Co je Wyckoffova metoda?
Wyckoffova metoda byla vyvinuta Richardem Wyckoffem na počátku 30. let 20. století. Skládá se z řady principů a strategií původně navržených pro obchodníky a investory. Wyckoff zasvětil významnou část svého života vyučování a jeho práce má dopad na velkou část moderní technické analýzy (TA). Zatímco Wyckoffova metoda byla původně zaměřena na akcie, nyní je aplikována na všechny druhy finančních trhů.
Mnoho Wyckoffových prací bylo inspirováno obchodními metodami jiných úspěšných obchodníků (zejména Jesse L. Livermore). Dnes je Wyckoff ve stejné vysoké úctě jako jiné klíčové osobnosti, jako Charles H. Dow a Ralph N. Elliott.
Wyckoff provedl rozsáhlý výzkum, který vedl k vytvoření několika teorií a obchodních technik. Tento článek poskytuje přehled jeho práce. Diskuse zahrnuje:
Tři základní zákony;
Koncept Composite Man;
Metodika pro analýzu grafů (Wyckoff's Schematics);
Pětikrokový přístup k trhu.
Wyckoff také vyvinul specifické testy nákupu a prodeje a také jedinečnou metodu vytváření grafů založenou na grafech bodů a figur (P&F). Zatímco testy pomáhají obchodníkům najít lepší položky, metoda P&F se používá k definování obchodních cílů. Tento článek se však nebude ponořit do těchto dvou témat.
Tři Wyckoffovy zákony
Zákon nabídky a poptávky
První zákon říká, že ceny rostou, když je poptávka větší než nabídka, a klesají, když je opak pravdou. Toto je jeden z nejzákladnějších principů finančních trhů a rozhodně se netýká pouze Wyckoffovy práce. První zákon můžeme znázornit třemi jednoduchými rovnicemi:
Poptávka > Nabídka = Cena roste
Poptávka < Nabídka = Cena klesá
Poptávka = Nabídka = Žádná významná změna ceny (nízká volatilita)
Jinými slovy, první Wyckoffův zákon naznačuje, že převis poptávky nad nabídkou způsobuje růst cen, protože více lidí nakupuje než prodává. Ale v situaci, kdy se více prodává než kupuje, nabídka převyšuje poptávku, což způsobuje pokles ceny.
Mnoho investorů, kteří se řídí Wyckoffovou metodou, porovnává cenovou akci a sloupce objemu jako způsob, jak lépe vizualizovat vztah mezi nabídkou a poptávkou. To často poskytuje náhled na další pohyby na trhu.
Zákon příčiny a následku
Druhý zákon říká, že rozdíly mezi nabídkou a poptávkou nejsou náhodné. Místo toho přicházejí po obdobích příprav v důsledku konkrétních událostí. Wyckoffovými slovy, období akumulace (příčina) nakonec vede k vzestupnému trendu (důsledku). Naproti tomu období distribuce (příčina) nakonec vyústí v sestupný trend (účinek).
Wyckoff použil jedinečnou techniku mapování k odhadu potenciálních účinků příčiny. Jinými slovy, vytvořil metody definování obchodních cílů na základě období akumulace a distribuce. To mu umožnilo odhadnout pravděpodobné rozšíření tržního trendu po proražení z konsolidační zóny nebo obchodního rozpětí (TR).
Zákon úsilí vs. výsledek
Třetí Wyckoffův zákon uvádí, že změny v ceně aktiva jsou výsledkem úsilí, které představuje objem obchodování. Pokud je cenová akce v souladu s objemem, existuje velká šance, že trend bude pokračovat. Pokud se však objem a cena výrazně liší, tržní trend se pravděpodobně zastaví nebo změní směr.
Představte si například, že bitcoinový trh se po dlouhém medvědím trendu začne konsolidovat s velmi vysokým objemem. Vysoký objem naznačuje velké úsilí, ale pohyb do stran (nízká volatilita) naznačuje malý výsledek. Existuje tedy mnoho bitcoinů, které mění majitele, ale žádné výraznější poklesy cen. Taková situace by mohla naznačovat, že sestupný trend může být u konce a zvrat je blízko.
Složený muž
Wyckoff vytvořil myšlenku Composite Man (nebo Composite Operator) jako pomyslnou identitu trhu. Navrhl, aby investoři a obchodníci studovali akciový trh, jako by jej ovládal jeden subjekt. To by jim usnadnilo řídit se trendy na trhu.
Composite Man v podstatě zastupuje největší hráče (tvůrce trhu), jako jsou bohatí jednotlivci a institucionální investoři. Vždy jedná v jeho vlastním zájmu, aby zajistil, že může nakupovat levně a prodávat draze.
Chování Composite Man je opačné než u většiny drobných investorů, které Wyckoff často pozoroval, jak ztrácejí peníze. Podle Wyckoffa ale Composite Man používá poněkud předvídatelnou strategii, ze které se mohou investoři poučit.
Použijme koncept Composite Man k ilustraci zjednodušeného tržního cyklu. Takový cyklus se skládá ze čtyř hlavních fází: akumulace, vzestupný trend, distribuce a sestupný trend.
Nashromáždění
The Composite Man shromažďuje aktiva dříve než většina investorů. Tato fáze je obvykle poznamenána pohybem do stran. Akumulace se provádí postupně, aby se zabránilo výrazné změně ceny.
Vzestupný trend
Když Composite Man drží dostatek akcií a prodejní síla je vyčerpána, začne tlačit trh nahoru. Nastupující trend přirozeně přitahuje více investorů, což způsobuje nárůst poptávky.
Je pozoruhodné, že během vzestupného trendu může existovat několik fází akumulace. Můžeme je nazvat fázemi opětovné akumulace, kdy se větší trend na chvíli zastaví a konsoliduje, než bude pokračovat ve svém vzestupném pohybu.
Jak se trh pohybuje nahoru, ostatní investoři jsou povzbuzováni k nákupu. Nakonec se dokonce i široká veřejnost natolik nadchne, aby se zapojila. V tomto okamžiku je poptávka nadměrně vyšší než nabídka.
Rozdělení
Poté začne Složený muž rozdělovat svůj majetek. Prodává své ziskové pozice těm, kteří vstupují na trh v pozdní fázi. Fáze distribuce se obvykle vyznačuje pohybem do stran, který pohlcuje poptávku, dokud není vyčerpána.
Sestupný trend
Brzy po distribuční fázi se trh začne vracet k poklesu. Jinými slovy, poté, co Composite Man dokončí prodej velkého množství svých akcií, začne tlačit trh dolů. Nakonec se nabídka stane mnohem větší než poptávka a dojde k sestupnému trendu.
Podobně jako vzestupný trend může mít sestupný trend také fáze redistribuce. Jedná se v podstatě o krátkodobou konsolidaci mezi velkými poklesy cen. Mohou také zahrnovat Dead Cat Bounces nebo takzvané pasti na býka, kde se někteří kupující dostanou do pasti a doufají, že dojde ke zvrácení trendu, ke kterému nedojde. Když medvědí trend konečně skončí, začíná nová fáze akumulace.
Wyckoffovo schéma
Schémata akumulace a distribuce jsou pravděpodobně nejoblíbenější částí Wyckoffovy práce – alespoň v rámci kryptoměnové komunity. Tyto modely rozdělují fáze akumulace a distribuce na menší části. Sekce jsou rozděleny do pěti fází (A až E) spolu s několika Wyckoff událostmi, které jsou stručně popsány níže.
Schéma akumulace
Fáze A
Prodejní síla klesá a klesající trend se začíná zpomalovat. Tato fáze je obvykle poznamenána nárůstem objemu obchodů. Předběžná podpora (PS) znamená, že se objevují někteří kupující, ale stále to nestačí na to, aby zastavili sestup.
Selling Climax (SC) je tvořen intenzivní prodejní aktivitou, kdy investoři kapitulují. To je často bod vysoké volatility, kdy panický prodej vytváří velké svícny a knoty. Silný pokles se rychle vrátí do odrazu nebo automatické rally (AR), protože nadměrná nabídka je absorbována kupujícími. Obecně je obchodní rozsah (TR) akumulačního schématu definován prostorem mezi SC low a AR high.
Jak název napovídá, sekundární test (ST) probíhá, když trh klesne poblíž regionu SC a testuje, zda je sestupný trend skutečně u konce, či nikoli. V tomto okamžiku bývá objem obchodů a volatilita trhu nižší. Zatímco ST často tvoří vyšší minimum ve vztahu k SC, nemusí tomu tak být vždy.
Fáze B
Na základě Wyckoffova zákona příčiny a následku lze fázi B považovat za příčinu, která vede k účinku.
Fáze B je v zásadě fází konsolidace, ve které Kompozitář nashromáždí nejvyšší počet aktiv. Během této fáze má trh tendenci testovat jak odolnost, tak úrovně podpory obchodního rozpětí.
Během fáze B může proběhnout řada sekundárních testů (ST). V některých případech mohou produkovat vyšší hodnoty (pasti na býky) a nižší nízké hodnoty (pasti na medvědy) ve vztahu k SC a AR ve fázi A.
Fáze C
Typická akumulační fáze C obsahuje to, čemu se říká pružina. Často funguje jako poslední past na medvědy, než trh začne vytvářet vyšší minima. Během fáze C Composite Man zajišťuje, že na trhu zbývá jen malá nabídka, tj. ty, které se měly prodávat, již ano.
Jaro často prolomí úrovně podpory, aby zastavilo obchodníky a uvedlo v omyl investory. Můžeme to popsat jako poslední pokus o nákup akcií za nižší cenu před začátkem uptrendu. Past na medvědy přiměje drobné investory, aby se vzdali svého majetku.
V některých případech se však úrovně podpory podaří udržet a Jaro prostě nenastane. Jinými slovy, mohou existovat schémata akumulace, která představují všechny ostatní prvky, ale ne jaro. Celkové schéma však nadále platí.
Fáze D
Fáze D představuje přechod mezi příčinou a následkem. Stojí mezi akumulační zónou (fáze C) a prolomením obchodního rozpětí (fáze E).
Typicky fáze D vykazuje významný nárůst objemu obchodování a volatility. Obvykle má Last Point Support (LPS), což znamená vyšší minimum, než se trh posune výše. LPS často předchází prolomení úrovní odporu, což zase vytváří vyšší maxima. To indikuje známky síly (SOS), protože předchozí rezistence se stávají zcela novými supporty.
Navzdory poněkud matoucí terminologii může během fáze D existovat více než jeden LPS. Při testování nových linek podpory se často zvýšil objem obchodů. V některých případech může cena vytvořit malou konsolidační zónu, než efektivně prolomí větší obchodní rozpětí a přesune se do fáze E.
Fáze E
Fáze E je poslední fází akumulačního schématu. Vyznačuje se evidentním prolomením obchodního rozpětí, způsobeným zvýšenou poptávkou na trhu. To je, když je obchodní rozpětí efektivně prolomeno a začíná vzestupný trend.
Distribuční schéma
Distribuční schémata v podstatě fungují opačným způsobem než Akumulace, ale s mírně odlišnou terminologií.
Fáze A
První fáze nastává, když zavedený vzestupný trend začne zpomalovat kvůli klesající poptávce. Preliminary Supply (PSY) naznačuje, že prodejní síla se objevuje, i když stále není dostatečně silná, aby zastavila vzestupný pohyb. Nákupní vrchol (BC) je pak tvořen intenzivní nákupní aktivitou. To je obvykle způsobeno nezkušenými obchodníky, kteří nakupují z emocí.
Dále silný pohyb nahoru způsobí automatickou reakci (AR), protože nadměrná poptávka je absorbována tvůrci trhu. Jinými slovy, Composite Man začne distribuovat svůj majetek opožděným kupujícím. Sekundární test (ST) nastane, když trh znovu navštíví oblast BC a často vytvoří nižší maximum.
Fáze B
Fáze B distribuce funguje jako konsolidační zóna (Příčina), která předchází sestupnému trendu (Efekt). Během této fáze Composite Man postupně prodává svá aktiva, absorbuje a oslabuje poptávku trhu.
Obvykle se horní a dolní pásmo obchodního rozpětí testuje vícekrát, což může zahrnovat krátkodobé pasti na medvědy a býky. Někdy se trh posune nad úroveň odporu vytvořenou BC, což vede k ST, kterou lze také nazvat Upthrust (UT).
Fáze C
V některých případech bude trh představovat poslední past na býka po období konsolidace. Říká se tomu UTAD nebo Upthrust After Distribution. Je to v podstatě opak akumulační pružiny.
Fáze D
Fáze D distribuce je do značné míry zrcadlovým obrazem fáze akumulace. Obvykle má uprostřed rozsahu poslední bod zásobování (LPSY), který vytváří nižší maximum. Od tohoto okamžiku se vytvářejí nové LPSY – buď kolem nebo pod zónou podpory. Zřejmá známka slabosti (SOW) se objeví, když se trh dostane pod čáry podpory.
Fáze E
Poslední fáze distribuce znamená začátek sestupného trendu s evidentním prolomením pod obchodním rozpětím, způsobeným silnou převahou nabídky nad poptávkou.
Funguje Wyckoffova metoda?
Trh samozřejmě tyto modely ne vždy přesně následuje. V praxi se akumulační a distribuční schémata mohou vyskytovat různými způsoby. Například v některých situacích může fáze B trvat mnohem déle, než se očekávalo. Jinak mohou testy Spring a UTAD zcela chybět.
Přesto Wyckoffova práce nabízí širokou škálu spolehlivých technik, které jsou založeny na jeho mnoha teoriích a principech. Jeho práce je jistě cenná pro tisíce investorů, obchodníků a analytiků po celém světě. Například schémata akumulace a distribuce se mohou hodit při snaze porozumět běžným cyklům finančních trhů.
Wyckoffův přístup v pěti krocích
Wyckoff také vyvinul pětistupňový přístup k trhu, který byl založen na jeho mnoha principech a technikách. Stručně řečeno, tento přístup lze považovat za způsob, jak uvést jeho učení do praxe.
Krok 1: Určete trend.
Jaký je současný trend a kam se pravděpodobně bude ubírat? Jaký je vztah mezi nabídkou a poptávkou?
Krok 2: Určete sílu aktiva.
Jak silné je aktivum ve vztahu k trhu? Pohybují se podobným nebo opačným způsobem?
Krok 3: Hledejte podklady s dostatečnou příčinou.
Existuje dostatek důvodů pro vstup do pozice? Je příčina dostatečně silná, aby potenciální odměny (účinek) stály za rizika?
Krok 4: Určete, jak pravděpodobný je tento krok.
Je aktivum připraveno k přesunu? Jaká je její pozice v rámci většího trendu? Co napovídá cena a objem? Tento krok často zahrnuje použití nákupních a prodejních testů společnosti Wyckoff.
Krok 5: Načasujte zadání.
Poslední krok je o načasování. Obvykle zahrnuje analýzu akcie ve srovnání s obecným trhem.
Obchodník může například porovnat cenovou akci akcie ve vztahu k indexu S&P 500. V závislosti na jejich pozici v rámci jejich individuálního Wyckoffova schématu může taková analýza poskytnout náhled na další pohyby aktiva. Nakonec to usnadní vytvoření dobrého vstupu.
Tato metoda funguje lépe s aktivy, která se pohybují společně s obecným trhem nebo indexem. Na trzích s kryptoměnami však tato korelace není vždy přítomna.
Závěrečné myšlenky
Od jeho vytvoření uplynulo téměř století, ale Wyckoffova metoda je dnes stále široce používána. Je to určitě mnohem víc než jen ukazatel TA, protože zahrnuje mnoho principů, teorií a obchodních technik.
Wyckoffova metoda v podstatě umožňuje investorům činit logičtější rozhodnutí, spíše než jednat na základě emocí. Rozsáhlá práce Wyckoff poskytuje obchodníkům a investorům řadu nástrojů pro snížení rizik a zvýšení jejich šancí na úspěch. Přesto neexistuje žádná spolehlivá technika, pokud jde o investování. Člověk by si měl vždy dávat pozor na rizika, zejména na vysoce volatilních trzích s kryptoměnami.
