Bitcoin je stále častěji popisován jako na medvědím trhu, ale tento cyklus vypadá velmi odlišně od brutálních poklesů minulosti.

Analytici z CryptoQuant, Coinbase, Glassnode a CoinShares tvrdí, že Bitcoin vstoupil do medvědího režimu poté, co klesl o více než 40 % ze svého vrcholu v roce 2025 a obchoduje se pod klíčovými dlouhodobými pohyblivými průměry. Derivátové trhy ukazují defensivní pozicování, poptávka oslabuje a likvidita - zejména z stablecoinů a investičních produktů - se zmenšila. Podle tradičních a strukturálních měření trh odpovídá definici medvědí fáze.

Nicméně, tento pokles je poznamenán významnou změnou v chování: instituce neutečou. Průzkumy ukazují prudký nárůst počtu profesionálních investorů, kteří označují trh za „medvědí“, přičemž většina z nich udržuje nebo dokonce zvyšuje expozici, přičemž mnozí považují Bitcoin za podhodnocený. To naznačuje, že termín „medvědí trh“ nyní odráží změnu v režimu trhu spíše než širokou kapitulaci.

Analytici říkají, že konec medvědího trhu pravděpodobně signalizují tři vývojové události: Bitcoin, který znovu získává a udržuje se nad klíčovými dlouhodobými trendovými úrovněmi, udržované přílivy a silnější poptávku a normalizaci chuťi na riziko na derivátových trzích. Jeden z těchto signálů se možná již začíná zlepšovat, ale potvrzení je stále omezené.

Při pohledu dopředu se prognózy liší. Někteří očekávají prodlouženou kripto zimu trvající až do konce roku 2026 s hlubšími cenovými minimy. Jiní vidí kratší období konsolidace v rozmezí následované obnovou, jak tlak na prodej slábne. Třetí názor tvrdí, že starý čtyřletý cyklus půlení se rozpadl a že likvidita a kapitálové toky - ne kalendář - určí, kdy medvědí fáze skončí.

Celkově může tento medvědí trh trvat déle, ale být méně závažný v procentuálních ztrátách než minulé cykly, což odráží zralější tržní strukturu podporovanou pokračující účastí institucí.