Jak se blížíme k Lunárnímu Novému roku (LNY) 2026, začínajíc od poloviny února, objevuje se mezi globálními makro obchodníky běžná otázka: Povede uzavření čínského trhu—největšího fyzického spotřebitele zlata na světě—k poklesu cen zlata $XAU kvůli snížené likviditě?

Na základě aktuální tržní dynamiky k 4. únoru 2026, zde je strategická analýza, proč by teorie "Past na likviditu" nemusela probíhat podle očekávání.

1. Paradox "Tenkého trhu"

Je to běžné mylné přesvědčení, že nižší likvidita vede k nižším cenám. Na trhu se zlatem je často pravý opak pravdou.

  • Riziko volatility: Když se Šanghajská burza zlata (SGE) zavře na Zlatý týden, globální objem klesá. Nicméně "tenký" trh je mnohem náchylnější k ostrým, volatilním pohybům. Pokud dojde k geopolitické události, zatímco je Čína offline, nedostatek protikapacity může způsobit, že ceny "skokově" vzrostou nebo klesnou.

  • Dominance Londýna/New Yorku: Zatímco Čína je fyzickým centrem, cena zlata je stále převážně "objevována" v Londýně (OTC) a New Yorku (COMEX). Tyto trhy se nezastavují pro LNY, což znamená, že globální trend bude pokračovat bez ohledu na účast Číny.

2. Předvánoční akumulace je již započítána

Nárůst poptávky v Číně se neděje během svátku; probíhá 2-4 týdny předtím.

  • Fyzický prémium: V týdnech vedoucích k dnešku jsme již viděli významné prémium na zlatě v Šanghaji ve srovnání s londýnskými spotovými cenami. To naznačuje, že velkoobchodníci a maloobchodníci již dokončili své "zásobování" na sváteční shon.

  • Riziko "Prodejte zprávy": Historicky zlato často posiluje před LNY a pak čelí drobné technické korekci během svátečního týdne, jakmile okamžitý fyzický nákupní tlak ustává.

3. Makro "Velká tři" převládající nad svátkem

V roce 2026 je zlato $XAU poháněno faktory mnohem většími než regionální svátek:

  • Faktor Warsh: Nominační proces Kevina Warsha udržel USD silný. Schopnost zlata udržet se nad $5,000/oz (hypotetická úroveň 2026) tváří v tvář jestřábímu Fedu ukazuje extrémní základní sílu.

  • Geopolitické riziko: Vzhledem k pokračujícím napětím na Středním východě a nedávnému "Flash Crash", který je stále čerstvý v myslích obchodníků, zůstává zlato konečným "hedgem proti strachu."

  • Centrální banka nakupuje: Institucionální hráči (centrální banky Indie, Turecka a dokonce evropských zemí) si během Lunárního nového roku neberou volno. Jejich stálá akumulace poskytuje trvalou "podlahu" pro ceny.

Hlavní závěr

Nesázejte na slevu "Čínského svátku". Zatímco fyzická nákupní horečka na týden LNY ustává, globální makro nejistota je v současnosti příliš vysoká na to, aby umožnila významný $XAU pokles ceny. Jakýkoli pokles způsobený dočasnou absencí čínských kupujících bude pravděpodobně považován za příležitost "Kupte pokles" pro západní institucionální fondy.

🔔Znalost. Signál. Alfa. Získejte to všechno kliknutím na tlačítko sledovat.

Všechny příspěvky jsou pouze pro informační účely | Osobní názory, ne finanční poradenství | DYOR

#GOLD_UPDATE #GoldenOpportunity #XAU