Leden 2026 označil přelomový okamžik pro stablecoiny, přičemž celkový objem transakcí on-chain překročil $10 trilionů za jeden měsíc. USDC dominovalo tomu nárůstu, zpracovávající více než $8,4 trilionu v platbách, daleko před konkurencí a překračující kombinované měsíční objemy plateb Visa a Mastercard.
Ačkoli tato explozivní expanze pokračuje, Circle, emitent USDC, nadále čelí ostrému odpojení mezi realitou on-chain a tržní hodnotou.
USDC dosáhl $8,4 trilionu v lednových transakcích, zatímco akcie Circle klesly o 80%
Podle údajů Artemis představovala lednová aktivita stablecoinů jeden z nejsilnějších signálů, že digitální dolary se dostávají mimo okrajové případy použití kryptoměn a do hlavního finančního infrastruktury.
Marketer Circle, Peter Schroeder, poznamenal, že objem transakcí stablecoinů překročil $10 trilionů pouze v lednu, přičemž USDC představovalo většinu toků ($8,4 trilionu).
Ve srovnání, Visa a Mastercard zpravidla zpracovávají přibližně $2 triliony v měsíčních platbách. Investoři se však zdají být nepřesvědčeni. Akcie Circle klesly přibližně o 80 % ze svého vrcholu před pouhými sedmi měsíci, což vyvolalo intenzivní debatu mezi analytiky a účastníky trhu.
Výkonný ředitel akciového fondu Dan Tapiero poukázal na to, že zatímco stablecoiny viděly $33 trilionů v celkovém objemu v roce 2025 a $10 trilionů pouze v lednu, akcie Circle stále kalkulují s neúspěchem spíše než s růstem.
„USDC bylo $8T z toho… za jeden měsíc,“ řekl Tapiero a tvrdil, že celkový dostupný trh (TAM) pro stablecoiny by mohl v průběhu času přesáhnout $1 000 trilionů.
Ostatní souhlasí s názorem, že trh nesprávně klasifikuje roli Circle, tvrdíce, že investoři ji stále považují za fintech společnost spíše než za základní finanční infrastrukturu.
Pokud je toto rámování pravdivé, pak podceňuje strategický význam regulovaných digitálních dolarů v platbách, treasury operacích, devizovém trhu a kapitálových trzích.
Regulační jasnost pohání růst USDC, zatímco trhy propásly signál
Circle samotný se na tento narativ zaměřil a uvedl, že stablecoiny nyní fungují globálně na velké škále po konvergenci regulační jasnosti, institucionálního přijetí a technologie on-chain.
Odpojení mezi užíváním a oceněním odráží širší vzor kryptoměn, přičemž analytici upozorňují, že lednový objem stablecoinů ve výši $10 trilionů se ročně přepočítává na přibližně $120 trilionů—téměř 40krát celkovou tržní kapitalizaci kryptoměn, která činí kolem $3 trilionů.
V tomto kontextu se stablecoiny stále více jeví jako nejúspěšnější kryptoměnový produkt v reálném světě, i když související aktiva se snaží odrážet tuto realitu.
Mezitím zůstává regulace klíčovým diferenciátorem pro stablecoin Circle. Dominance USDC je široce přisuzována přístupu Circle zaměřenému na shodu, který mu pomohl získat trakci u institucí uprostřed globálního dohledu nad digitálními aktivy.
Údaje Artemis ukazují, že používání stablecoinů se rozšířilo z přibližně $1 trilionu na začátku roku 2023 na rekordní úrovně dnes, přičemž USDC rozšiřuje svůj náskok před USDT v několika aktivitních metrikách.
Současně se likvidita stále buduje. Celková nabídka stablecoinů se blíží historickému maximu blízko $310 miliard, což vede některé analytiky k popisu trhu jako by seděl na více než $300 miliardách v nasaditelné „suché pušce.“
To představuje latentní poptávku čekající na jasnější makro signály a regulační jistotu.