27. ledna 88.9 milionu $XPL (~$11M) tiše vstoupilo do oběhu. To samo o sobě není dramatické.
Co je dramatické, je to, co přijde dál.
@Plasma byla jednou z nejvíce hypovaných infrastrukturních her koncem roku 2025 — a to z dobrého důvodu.
Je to účelově postavená L1 pro platby stablecoinů, s:
Nastavení pod sekundu
Bezpečnost na úrovni Bitcoinu
Převody USDT bez poplatků
Plná kompatibilita s EVM
Podpora od Tether, Bitfinex a hlavních hráčů v odvětví
Spuštění bylo explozivní:
$50M vybráno při ocenění $500M
1B XPL (10% nabídky) bylo zpočátku zředěno
$2B na vkladech v den 1
Cena dosáhla vrcholu na $1.6, což přineslo ~32x návratnost pro rané kupce
Pak zasáhla realita.
O šest týdnů později byl XPL dolů o více než 90%.
Jak to teď vypadá
Cena: ~$0.12
TVL: $3.26B (pokles z $6.35B)
Aktivita: ~40,000 USDT transakcí/den
Příjem: ~$295K/den
Řetězec funguje. Produkt existuje. Používání je skutečné — ale nabídka tokenů se chystá explodovat.
Problém odemčení 2026
Pouze tento rok čelí Plasma ~3.55 miliardám $XPL v nové nabídce:
88.9M měsíčně pro ekosystém
883M jednorázové odemčení týmu (září) + 69.5M měsíčně poté
833M jednorázové odemčení investora (září) + 2.38M měsíčně poté
500M roční inflace
Výsledek: obíhající nabídka se více než zdvojnásobí během jednoho roku.
Při současných cenách může Plasma’s ~$295K denní příjem spálit ~700M $XPL ročně.
To není dost.
Aby bylo možné neutralizovat tlak na prodej, Plasma potřebuje ~5x růst příjmů — minimum.
Co se musí změnit
Aby XPL mohl významně změnit cenu, Plasma potřebuje:
Miliony denních platebních transakcí
Staking, který zablokuje 40–50% nabídky
DeFi aplikace, které vyžadují držení $XPL
Hluboké partnerství, která přinášejí skutečnou poptávku
Udržitelný poplatkový model (bez zničení jeho USP bez poplatků)
Závěr
Technologie a vize Plasmy jsou silné.
Ale tokenomika se nezajímá o narativy.
Dokud nebude tlak na nabídku absorbován skutečnou užitečností a vyššími poplatky, $XPL je v příštích 12–24 měsících strukturálně omezen.
Tohle není mrtvý projekt.
Je to problém s načasováním — a čas běží.