Tu noc jsem sledoval, jak se peněženka zmrazila během několika minut, ne kvůli hacku, ale kvůli příkazu na blacklist, který přišel z místa, kam se uživatel nikdy nemohl dostat, a celá chatovací místnost ztichla, jako by byl přerušen přívod energie.
Stablecoiny jsou často prodávány jako záchranný člun kryptoměnového trhu, ale možná každý, kdo prošel několika cykly, ví, že jsou blíže „smlouvě o důvěře“ než zákonu fyziky.
Depegging není jen červená svíčka. Je to moment, kdy si uvědomíte, že věc, kterou nazýváte penězi, může uniknout z hranice 1,00 v tenké likviditní relaci.
Zmrazení a blacklisty jsou horší. Jak hořce ironické je, že se obvykle stávají právě tehdy, když potřebujete stablecoin nejvíce: když chcete vybrat, když potřebujete otočit kapitál, když se snažíte odstoupit od rizika. Upřímně, mnoho lidí vidí stablecoiny pouze jako zůstatek uvnitř aplikace, dokud se nenaučí, že “vlastnictví” v kryptu může stále přicházet s tlačítkem stop někde.
@Plasma se objevuje přímo uvnitř té únavy, a myslím, že to je důvod, proč stojí za to se na to podívat blíže, místo abychom to brali jako jen další nový příběh. Místo pokusů být blockchainem pro všechno, #Plasma se umisťuje jako infrastruktura vybudovaná specificky pro stablecoiny, zaměřená na to, aby „digitální dolary“ byly rychlé, levné, jednoduché a v měřítku, které může podporovat skutečné platby.
Na svých webových stránkách a v materiálech zdůrazňuje vysoký výkon vrstvy 1 pro stablecoiny, kompatibilitu s EVM a téměř okamžité převody USDT s velmi nízkými poplatky, dokonce míří na bezplatné základní převody USDT.
Ale když mluvíte o riziku stablecoinů, musíte oddělit vrstvy. Depeggingy jsou do značné míry příběhem kvality rezerv, mechanismů emise a likvidity na trhu. Plasma nemůže „zakázat“ depeggingy a nemůže přinutit každý stablecoin, aby byl neutrální. Co Plasma dělá, je výběr jiného bojiště: snižování provozního tření, aby se stablecoiny pohybovaly více jako peníze, což znamená rychle, levně, snadno integrovatelně, a neobracení každého převodu na dlouhý rituál podepisování a schvalování. Když uživatelé musí platit vysoké poplatky, čekat příliš dlouho na potvrzení, nebo se spoléhat na složité objížďky, jediný špatný titulek může zesílit paniku. Méně tření neodstraňuje riziko, ale někdy dělá pád méně násilným, protože lidé stále mají východisko.
A co zmrazení a blacklisty? Vždy jsem to považoval za „daň z reality“ centralizovaných stablecoinů: pokud chcete široké přijetí, často skončíte akceptováním určité míry kontroly na úrovni emitenta. Zmrazení adres Tether se stalo mnohokrát a je to připomínka, že nějaká moc žije mimo řetězec, ať už jste na Ethereu, Tronu nebo kdekoli jinde. Plasma nemůže tu moc smazat, ale může vytvářet kolejnice, aby uživatelé a podniky nebyli uvězněni uvnitř jediného potrubí a mohli navrhovat platební a úschovné toky způsoby, které vytvářejí méně zúžení. Nebo jinými slovy, Plasma neslibuje absolutní odolnost vůči cenzuře. Snaží se, pokud existuje, učinit kontrolu explicitní a provozovatelnou v rámci reality dodržování předpisů.
To, co nejvíce sleduji u Plasmy, je, jak mluví o tom, že je „soukromá, ale compliant“, a o jejím dlouhodobém směru ukotvování státu k Bitcoinu v průběhu času. Zní to elegantně, ale dotýká se dvou dlouhodobých obav: soukromí v platbách a neutralita na základní vrstvě. Pokud Plasma skutečně umožní soukromé transakce, zatímco stále splňuje požadavky na dodržování předpisů, a pokud je cesta k ukotvení do Bitcoinu vykonávána s disciplínou, pak se snaží obnovit část „hotovostní“ kvality pro stablecoiny, aniž by tlačila systém mimo právní obvod. Kdo by si pomyslel, že produkt, který zní tak suše jako vyrovnávací vrstva, by se mohl stát takovým psychologickým bojištěm.
Přesto, příběhy na základě samotných sloganů nekupuji. Stablecoinová síť, která si zaslouží důvěru, musí prokázat tři věci: připravenost na výrobu, model validátorů, který je dostatečně decentralizovaný, a cestu k upgradu, která nezmění uživatele na rukojmí.
Plasma se často diskutuje s detaily kolem ověřovatelů, prahového podepisování a mostních tras, ale skutečný test je stále nasazení a audity za nepřátelských podmínek, s reálnými uživateli, skutečnými incidenty a skutečným tlakem. Myslím, že trh odpustí pomalý pokrok, ale neodpustí jediné „zmrazení“ na úrovni infrastruktury způsobené uspěchaným designem.
Největší lekce, kterou mě stablecoiny naučily, je toto: nebezpečí není volatilita cen. Je to volatilita moci.
Pokud Plasma udělá vše správně, není to zázračný lék na depeggingy nebo blacklisty. Je to pokus umístit stablecoiny na vážnější provozní kolejnici, kde jsou prioritizovány platební zkušenosti, bezpečnost a transparentnost místo honby za TVL nebo narativy o růstu. A otázka, kterou si stále kladu, a pro každého, kdo kdy byl uvězněn náhlým zmrazením, je, zda si vybíráme infrastrukturu stablecoinů, protože je pohodlná v obyčejných dnech, nebo protože může stále stát vzpřímeně v nejhorší den. $XPL
