Bitcoin (BTC) klesl prudce na nejnižší úroveň za více než dva měsíce, když cena znovu testovala úroveň podpory 84.000 USD. Tento výprodej probíhal v kontextu rozšířené averze vůči riziku, poté co akcie Microsoftu (MSFT US) klesly o 11 % kvůli zprávám o zvýšení kapitálových výdajů a tržbě z cloudových služeb, které nesplnily očekávání.
Investoři nyní zkoumají příčiny zvýšené poptávky po dlouhých maržových pozicích, které dosáhly nejvyšší úrovně za poslední dva roky, navzdory tomu, že cena BTC klesla o 26 % během posledních 90 dnů. Někteří obchodníci se obávají, že nadměrná páka může vést k povinným likvidacím, zejména když bylo v hodnotě 360 milionů USD zlikvidováno futures pozic BTC ve čtvrtek.
Long pozice Bitcoinu na Bitfinexu | Zdroj: TradingView
Na burze Bitfinex dosáhla poptávka po long pozicích nejvyšší úrovně od listopadu 2023, s celkovým počtem 83.933 BTC. Přestože nominální hodnota těchto pozic dosahuje 7,3 miliardy USD, náklady na půjčení zůstávají pod 0,01 % ročně, díky požadavku na marži Bitfinexu, který daleko převyšuje hodnotu půjčky. Mnoho obchodníků dává přednost používání marže namísto futures kontraktů, aby se vyhnuli „nákladům na udržení pozice“, které se nyní pohybují kolem 5 % ročně pro futures kontrakty BTC.
Roční pojistné náklady na dvouměsíční futures smlouvu na Bitcoin | Zdroj: Laevitas.ch
Obvykle se měsíční futures kontrakty BTC obchodují s ročním rozpětím od 5 % do 10 % ve srovnání s trhem spot, kvůli delší době vypořádání. Během cenových vzestupů tento index obvykle překračuje neutrální úroveň 10 %. Naposledy se tak stalo na začátku února 2025, kdy Bitcoin dosáhl ceny blízké 103.500 USD.
Počet long pozic na Bitfinex se zvyšuje neutrálně díky strategii cenového rozdílu.
Profesionální obchodníci často používají strategii „cash and carry“, aby využili rozdíl v úrokových sazbách mezi trhem futures a marží. Proto může být čistý dopad nárůstu dlouhých maržových pozic na Bitfinex považován za neutrální, protože strategii cenového rozdílu vyžaduje prodej futures kontraktů BTC současně. Proto by nárůst maržového obchodování neměl být chápán jako jasná předpověď rostoucího trendu.
Ostražitá nálada investorů a obavy o ocenění AI.
Nedostatek důvěry v bitcoinové investiční komunitě do určité míry vyplývá z obav ohledně přehnaného ocenění v oblasti umělé inteligence (AI). Sundar Pichai, generální ředitel Google, přiznal, že v této oblasti existují „iracionální faktory“ a zdůraznil obrovské energetické požadavky rostoucí AI infrastruktury. Podle BBC tyto astronomické ocenění vedly mnoho analytiků k vyjádření skepticismu.
Microsoft, s tržní kapitalizací 3,5 bilionu USD, zažil výrazný pokles akcií po oznámení 625 miliard USD v „zbývajících závazcích“ - nevyřízených kontraktech. Podle Fortune se přibližně 280 miliard USD z této částky vztahuje na OpenAI, což vyvolává otázky, když Microsoft je jak hlavním investorem, tak poskytovatelem cloudových služeb pro tuto organizaci.
Cena zlata/USD (nalevo) ve srovnání s Bitcoinem/USD (napravo), během dne | Zdroj: TradingView
Bitcoin klesá spolu s výraznými výkyvy zlata.
Pokles ceny Bitcoinu ve čtvrtek kolidoval s poklesem ceny zlata o 8 % během méně než 30 minut, ačkoli tento vzácný kov se vzápětí vzpamatoval z poloviny ztráty. Eric Balchunas, senior ETF analytik Bloomberg, uvedl, že ETF SPDR Gold Shares (GLD US) zaznamenal objem obchodování přes 25 miliard USD ve čtvrtek, což znamenalo rekordní úroveň.
S celkovou tržní kapitalizací zlata a stříbra dosahující 43,4 bilionu USD se obavy z „vlny odlivu kapitálu“ zvyšují. To naznačuje, že investoři hledají útočiště v nedostatkových aktivech, přestože výnosy z pevných dluhopisů zůstávají nad 3,5 %.
Stručně řečeno, i když se long pozice na Bitfinexu výrazně zvyšují, on-chain data a derivátové trhy zatím neposkytly jasné důkazy o celkovém býčím zotavení pro Bitcoin.
https://coinphoton.com/lenh-long-bitcoin-tren-bitfinex-dat-muc-cao-nhat-trong-2-nam.html