JAPAN PRÁVĚ VYTAHL ŠPULKU — GLOBÁLNÍ TRHY MĚLY 48 HODIN
Japonsko se chystá udělat to, co si téměř nikdo nemyslí, že je možné.
Dnes Bank of Japan opět zvyšuje sazby — tlačí výnosy státních dluhopisů na úrovně, které moderní finanční systém nikdy neviděl.
Tohle není jen místní událost.
To je globální stresový test.
Po desetiletí Japonsko přežívalo na téměř nulových sazbách.
To byla životní podpora, která udržovala systém naživu.
Teď je to pryč — a čísla jsou brutální.
Tady je důvod, proč to může rychle rozbít:
Japonsko drží přibližně 10 TRILIONŮ dolarů v dluhu, který roste každý den.
Vyšší výnosy znamenají:
→ Náklady na obsluhu dluhu dramaticky rostou
→ Úroky odebírají vládní příjmy
→ Fiskální flexibilita mizí
Žádná moderní ekonomika tímto neprojde bez problémů:
→ Default
→ Restrukturalizace
→ Nebo inflace
Skrytá globální šoková vlna
Japonsko také drží triliony v zahraničních aktivech:
$1T+ v amerických státních dluhopisech
Stovky miliard v globálních akciích a dluhopisech
Tyto investice dávaly smysl, když byly japonské výnosy blízko nuly.
Teď? Domácí dluhopisy konečně platí skutečné výnosy.
Po zajištění měny, americké státní dluhopisy ve skutečnosti ztrácejí peníze pro japonské investory.
To není strach — to je matematika.
Kapitál se vrací domů.
I několik set miliard dolarů, které se vracejí, není „pořádné“ — vytváří to likviditní vakuum.
Pak přichází skutečný detonátor: obchod s japonským jenním carry.
Více než $1 TRILION půjčeno levně v jenu a nasazeno do:
→ Akcie
→ Krypto
→ Rozvíjející se trhy
Jak rostou japonské sazby a jen posiluje:
→ Carry obchody se uzavírají
→ Margin call přichází
→ Donucené prodeje začínají
→ Korelace jdou na JEDNU
Všechno se prodává. Společně.
Mezitím…
Úrokové rozpětí mezi USA a Japonskem se zužuje
Japonsko má méně důvodů financovat americké deficity
Náklady na půjčky v USA rostou
A BoJ možná ještě neskončila.
Další zvýšení?
→ Jen skoky
→ Carry obchody explodují tvrději
→ Riziková aktiva to cítí okamžitě
Japonsko už nemůže jen tisknout peníze.
Inflace je už zvýšená:
Tisk → Jen oslabuje → Dovoz roste → Domácí tlak stoupá
