Kryptoměnová burza Coinbase založená ve Spojených státech se připravuje na přímý konflikt s legislativními orgány. Pokud nový zákon o kryptoměnách omezí její schopnost vyplácet odměny zákazníkům držícím stabilní měny, společnost hrozí úplným stáhnutím své podpory pro tento zákon. To by mohlo způsobit pád nebo zpoždění jedné z nejvýznamnějších regulativních iniciativ pro digitální aktiva v zemi.
Návrh zákona — očekávaný k zveřejnění v pondělí a diskutovaný ve čtvrtek v senátní komisi — má stanovit jasné pravidla pro digitální aktiva. Ale Coinbase tvrdí, že regulace odměn by měla být omezena na požadavky na transparentnost, nikoli na úplné zakázání nebo těžká omezení.
Banky chtějí limity — Coinbase brání otevřené tržní soutěži.
Návrh zákona obsahuje návrhy, které by umožnily pouze licencovaným finančním institucím nabízet úroky nebo výnosy na stablecoinech, což je krok silně podporovaný tradičními bankami. Tvrdí, že odměny nabízené kryptoburzami odvádějí vklady z bankovních účtů a podkopávají jejich úvěrovou kapacitu.
Coinbase požádala o federální důvěrný charter, který by jí mohl nakonec poskytnout povolení nabízet takové odměny pod přísnějším dozorem. Ale společnost také chce, aby kryptoplatformy měly možnost nabízet tyto služby, aniž by musely získat plné licencování, varujíc, že přísnější pravidla by poškodila spravedlivou tržní soutěž.
O co jde: 1,3 miliardy dolarů a tržní dominance USDC.
Pro Coinbase je to více než jen otázka principu. Odměny za stablecoiny jsou významným zdrojem příjmů, zejména během medvědích trhů.
Ve spolupráci se společností Circle, emitentem USDC, Coinbase získává podíl na úrokových příjmech generovaných z podkladových rezerv. Coinbase aktivně propaguje USDC a v současnosti nabízí zákazníkům výnos 3,5 % na jejich držení prostřednictvím Coinbase One.
Pokud nové zákony zastaví tuto nabídku, uživatelé mohou přesunout své stablecoiny jinam, a podle Bloombergu by Coinbase mohla ztratit až 1,3 miliardy dolarů na ročních příjmech z tohoto segmentu.
Zákon GENIUS nevyřešil problém — banky stále tlačí zpět.
Zákon GENIUS, přijatý v červenci 2025, zakazuje emitentům stablecoinů platit úroky přímo, ale stále umožňuje externím partnerům, jako je Coinbase, nabízet odměny na základě zůstatků na účtech.
Bankovní skupiny tvrdí, že tato klička odvádí vklady od místních bank a oslabuje přístup k úvěrům pro malé podniky, studenty a zemědělce.
„Kryptoburzy nejsou pojištěné FDIC, nenabízejí půjčky a nepřebírají odpovědnost — ale odčerpávají naše zákazníky,“ tvrdí banky.
Coinbase namítá, že odměny za stablecoiny pomáhají chránit globální dominanci dolaru. Hlavní politický úředník Faryar Shirzad poukázal na to, že Čína již začala testovat úročený digitální jüan, což signalizuje budoucí globální konkurenci.
Trumpova administrativa podpořila kryptoměny — ale zákon se zpožďuje.
Trumpovo druhé funkční období bylo přátelské vůči kryptoměnám. Zákon GENIUS přinesl první celostátní pravidla pro emitenty stablecoinů, což přimělo i tradiční finanční firmy — a Trumpovu vlastní rodinu — spěchat na trh. Stablecoin USD1, který uvedla na trh společnost World Liberty Financial, debutoval těsně před tím, než zákon vstoupil v platnost.
Navzdory tomu se širší kryptolegislatíva nyní setkává s odporem. Bitva o odměny rozdělila bipartisanskou podporu a hrozba Coinbase stáhnout se vyvíjí skutečný tlak na již tak křehký proces.
Analytik Bloomberg Intelligence Nathan Dean nyní odhaduje, že pravděpodobnost schválení zákona před červnem 2026 klesla pod 70 %.
Hledání kompromisu: Regulace by mohla být selektivní.
Jedno možné řešení, o kterém se diskutuje, by umožnilo pouze federálně charterovaným nebo licencovaným institucím nabízet odměny za stablecoiny.
Pět kryptofirem již získalo předběžné schválení od Úřadu kontrolora měny (OCC) k tomu, aby se staly národními bankami důvěry — ale tradiční bankovní skupiny proti tomu silně protestují a tvrdí, že to podkopává účel charty a představuje systémová rizika.
I když restrikce projdou, zasvěcení v odvětví věří, že kryptofirmy najdou nové obchvaty.
„Neexistuje svět, kde bychom nemohli odměnit uživatele za akce uvnitř aplikací,“ řekl William Gaybrick, prezident technologií a obchodu ve společnosti Stripe. „Pokud držíte stablecoiny v aplikaci, tato aplikace najde způsob, jak vás kreditovat — tak či onak.“
Závěr: Zákonodárci uvěznění mezi stabilitou dolaru, bankami a inovacemi kryptoměn.
Kongres je nyní uvězněn mezi tlakem z Bílého domu, ekonomickým lobbingem kryptofirem a odporem tradičních bank — a čas běží.
Zda budou zákonodárci schopni předložit vyvážený zákon, který chrání spotřebitele, podporuje inovace a zachovává sílu dolaru, zůstává nejisté.
\u003ct-253/\u003e, \u003ct-255/\u003e, \u003ct-257/\u003e, \u003ct-259/\u003e, \u003ct-261/\u003e
Buďte o krok napřed – sledujte náš profil a buďte informováni o všem důležitém ve světě kryptoměn!
Poznámka:
,,Informace a názory uvedené v tomto článku jsou určeny výhradně pro vzdělávací účely a neměly by být brány jako investiční poradenství v žádné situaci. Obsah těchto stránek by neměl být považován za finanční, investiční nebo jakýkoliv jiný druh poradenství. Varujeme, že investování do kryptoměn může být riskantní a může vést k finančním ztrátám.
