Mnoho lidí považuje Bitcoin za digitální zlato, ale nikdo si nevšiml, že se Bitcoin v posledních letech výrazně koreloval s pohybem zlata v polovině 70. let. I procentuální výše korekcí je podobná.

To by nás (hypoteticky, samozřejmě) vedlo k oblasti obchodování mezi 60 tis. a 70 tis. USD v roce 2026, kde bychom skutečně našli definitivní dno s korekcí přibližně 50 % místo běžných korekcí 70 %–80 % typických pro bear market u Bitcoinu.

Růst po této korekci byl explozivní; po korekci se zlato zdražilo o přibližně 700 % během 3–4 let.

Ale po tomto růstu se stalo něco zvláštního... slavný růst zlata v sedmdesátých letech skončil začátkem historického bearmarketu, kdy se nominální ceny korigovaly o 60–70 %, ale trvalo přibližně 20 let, než byly dosaženy konečné spodní hranice.

​Můžeme také přibližně spočítat tržní kapitalizaci zlata z roku 1980 následovně:

1 tunel = 32,150,7 unce troy.


​100 000 tun × 32 150,7 = 3,215 miliardy unc.

​3,215 miliardy unc. × 850,00 USD = přibližně 2,73 bilionu USD.

To odpovídá přibližně tržní kapitalizaci nominální (bez ohledu na inflaci) Bitcoinu, která byla dosažena na vrcholu při ceně 126 000 USD, jak můžeme vidět níže.

2,73 bilionu USD v roce 1980 neodpovídá 2,73 bilionu USD v roce 2026, musíme hodnoty upravit o faktor inflace.

Když provedeme výpočet, dojdeme k hodnotě přibližně 11,7 bilionu USD. Pokud vezmeme v úvahu vrchol zlata z roku 1980, odpovídá to přibližně 350 % nárůstu, a po zohlednění korekce z poloviny sedmdesátých let by hodnota byla zaujímavě přibližně 700 %.

Přenesené do reality Bitcoinu to odpovídá přibližné ceně 560 000 USD za Bitcoin (11,5 bilionu USD tržní kapitalizace nebo 350 % nad vrcholem 126 000 USD nebo přibližně 700 % vzhledem k případnému novému minimu kolem 70 000 USD).

Takže Bitcoin bude znovu překonávat stejnou psychologickou bariéru, pravděpodobně kolem roku 2029–2030 (zajímavě právě 100 let po velké krizi z roku 1929). Hlavní otázky jsou:

Přežije to nebo zanikne v zapomnění? Jak dlouho by mohl trvat případný ostrý bearmarket?

Odpověď na tyto otázky závisí na směru monetární politiky příští dekády a na přesvědčení intolerantních menšin ohledně Bitcoinu. Scénář, kdy by Bitcoin dosáhl ceny 500 000 USD, odpovídá období mimořádné inflace. Zlato bylo 20 let v bearmarketu, protože americká centrální banka zásadně zvýšila úrokové sazby (úrokové sazby kolem 20 %), což způsobilo ostrou dezinflaci ekonomiky.

Takže skutečná velká otázka by byla:

Jak dlouho americká centrální banka bude udržovat úrokové sazby na vysokých úrovních?

Obnova Bitcoinu, pokud přežije zapomnění, by nastala v okamžiku, kdy by Fed zásadně snížil úrokové sazby na velmi nízké úrovně, aby znovu stimuloval ekonomiku (blízko 1 %). To by mohlo trvat více než deset let nebo jen několik let. Vše závisí na tom, jak přísně (správně) bude spravována politika Fedu v oblasti monetární politiky.

Takže pro ty, kdo varují a čekají na velkou ekonomickou krizi horší než krize hypoték v roce 2008... přijde určitě, ale ještě to bude trvat několik let. Hlavním zapalovačem bude nekontrolovaná inflace, která bude nutit Fed k zásadnímu zvýšení úrokových sazeb. Úroky 3–4 % a inflace 2–3 % nejsou úrovně plného nekontrolovaného stavu. Úroky jsou mírně omezené a neukazují žádné znamení zvýšení v roce 2026, zatímco inflace je mírně nad cílem.

Existuje věta ekonoma, kterou v některých aspektech nepřijímám, ale která se velmi hodí do tohoto kontextu:

Trh může být iracionální déle, než vy budete schopni zůstat solventní.