Bitcoin se právě nachází ve včasném stádiu trhu medvěda. To alespoň naznačuje analytik CryptoQuant na základě mnoha on-chain a tržních ukazatelů. Tento trend pravděpodobně bude trvat celý rok 2026 a ceny spíše klesnou, než dosáhnou nových historických maxim (ATH).
Ve rozhovoru pro BeInCrypto uvedl Julio Moreno, vedoucí výzkumného oddělení a analytik CryptoQuant, slabější poptávku jako hlavní důvod této prognózy.
Analytik CryptoQuant: On-chain data potvrzují trh medvěda
Mnoho investorů stále přemýšlí, zda před námi čeká širší trh medvěda na trhu kryptoměn. Moreno tvrdí, že Bitcoin již v listopadu 2025 roku vstoupil do něj:
"V podstatě každý on-chain nebo tržní ukazatel potvrzuje, že se nacházíme na začátku trhu medvěda."
Podle něj to je jen začátek. Očekává další pokles cen v následujících měsících:
"Otázka je, jak dlouho to bude trvat a jak nízko ceny spadnou, ale z tohoto úrovně neočekávám nové cenové rekordy."
Pesimistické prognózy Moreno nejsou založeny jen na dynamice cen. Vycházejí z fundamentálních ukazatelů, které naznačují další slabost trhu.
Motor poptávky po Bitcoinu začíná selhávat
Během posledních několika měsíců prošel Bitcoin strukturálním poklesem poptávky. Analytik CryptoQuant sleduje to prostřednictvím analýzy toku peněz ETF.
Mezi roky 2024 a 2025 byla poptávka po Bitcoinu podporována několika výraznými faktory. Zavedení amerických spotových ETF na Bitcoin spustilo přítok institucionálního kapitálu a prudký nárůst poptávky.
Regulační podpora ve Spojených státech za prezidentství Donalda Trumpa dodatečně zvýšila ochotu k riziku. V současnosti je tento poptávka vymizela:
"ETF jsou netto prodávajícími Bitcoin od začátku listopadu. Nejprve agresivně kupovaly, pak došlo ke zpomalení a nyní už nekupují – prodávají."
Chybějící poptávku lze pozorovat také v jiných aspektech trhu.
Riziko nutného prodeje je v center pozornosti
V minulém roce trh kryptoměn zaznamenal nárůst firem, které považují Bitcoin za svou rezervu.
Na čele byla Strategy (dříve MicroStrategy), a za ní následovaly MetaPlanet, Twenty One Capital a MARA Holdings, které zvolily podobnou strategii akumulace.
V současnosti je tato vlna nákupů již vyhasla:
"Kromě MicroStrategy prakticky všechny firmy, které mají Bitcoin jako rezervu, přestaly kupovat. Pokud budou ceny dále klesat, vzroste pravděpodobnost, že některé společnosti budou nuceny prodat své zásoby."
Právě to riziko nutného prodeje může být faktorem zrychlení poklesů.
Moreno předpovídá, že Bitcoin může klesnout až na úroveň 56 000 USD. I přes riziko poklesů zdůrazňuje Moreno, že dlouhodobé perspektivy pro Bitcoin závisí na návratu poptávky:
"Když bude poptávka přestat klesat a znovu začne růst, pak se změní struktura trhu."
Dokud se tato změna neukáže v on-chain datech, nejrozumnější strategií na trhu zůstává opatrnost.
Chcete-li se seznámit s nejnovější analýzou trhu kryptoměn od BeInCrypto, klikněte sem.
