Místo kryptoměny ve hierarchii rizik
Když je globální ekonomika v pohodě,
kryptoměna je to poslední místo, kam se kapitál dostane.
Ne první.
Ne brzy.
Poslední.
Protože když je všechno v pořádku:
půjčka přináší výnos
dluhopisy se zdají bezpečné
akcie rostou
riziko je odměňováno bez nutnosti extrémní volatility
Kryptoměna získává význam až poté, co se optimismus dosáhne vrcholu
a investoři začnou hledat maximální riziko za dolar.
Teď otočte cyklus 👇
Když ekonomika selhává:\nlikvidita vysychá
zátěž se sesuje
nejistota nahrazuje příběhy
A kryptoměna je to první místo, kam se kapitál vyčerpá.
Ne protože má „špatnou technologii“,
ale protože je:
likvidní 24/7
vysoko zatížená
bez smluvní povinnosti
čistá náklonnost k riziku v jeho nejhrubší podobě
V krizi prodávají trhy to, co dokážou, ne to, v co věří.
Kryptoměna je nejlehčí k prodeji.
To znamená, že kryptoměna:
je poslední v době dobrých časů
je první ven během špatných časů
To není slabost.
Je to strukturální role kryptoměny.
A to vede k klíčovému důsledku 👇
Pokud navrhnete strategii, která předpokládá, že kryptoměna se chová jako zlato – selže.
Pokud navrhnete strategii, která předpokládá, že kryptoměna je jen náhodná hra – také selže.
Kryptoměna není ani jedno, ani druhé.
Kryptoměna je okrajová část křivky rizik –
první projev nadměrného optimismu,
první oběť strachu.
Porozumět tomu,
změní kryptoměnu z záhadného jevu.
Ignorovat to,
každý cyklus bude působit jako překvapení.