Bitcoin Treasury Slump: 40% Nyní Obchodují Pod Svou Bitcoinovou Hodnotou a Investoři Jsou Otráveni

Praskliny v obchodování s bitcoinovými pokladnami už nejsou malé. Jsou na očích. Téměř 40 % veřejných společností, které si na sebe vzaly reputaci držení bitcoinu, nyní obchodují se slevou na skutečnou hodnotu svého BTC. Tyto akcie měly být chytrým, supernabíjeným způsobem, jak investovat do bitcoinu. Teď se investoři dívají na ně a ptají se, jaký má smysl? Někteří kritici nešetří slovy a nazývají celou záležitost "ohavností."

Tady je to, co se pokazilo. Společnosti s bitcoinovými pokladnami slibovaly prémii. Používaly finanční triky, přístup na kapitálové trhy a odvážné akumulační strategie, aby daly akcionářům výhodu. Místo toho ceny bitcoinu klesají, nekonečná diluce akcií a rostoucí náklady na dluh převrátily myšlenku naruby. Teď si můžete koupit tyto akcie levněji než bitcoin, který drží. Zřejmá otázka: proč si prostě nekoupit bitcoin přímo?

Diluce akcií leží v srdci chaosu. Aby si udržely akumulaci bitcoinu během poklesů, společnosti pokračovaly v emisích nových akcií nebo konvertibilního dluhu, tiše oslabující hodnotu akcionářů. Jak se trh ochladil, tento přístup začal vypadat méně jako sebevědomá sázka a více jako poslední zoufalý pokus. Přidejte k tomu vyšší úrokové sazby a napjaté peněžní prostředí a najednou tyto společnosti nevypadají skoro tak bezpečně.

Existuje také velký problém s důvěrou. Investoři oceňují riziko, že by tyto firmy mohly udělat chybu, čelit tlaku na rozvahu nebo být nuceni prodat bitcoin, pokud se situace zhorší. Tato obava sama o sobě sráží ocenění.

Je to téměř komické. Tyto akcie byly navrženy tak, aby lidem poskytly větší expozici vůči bitcoinu, ale teď zaostávají za aktivem, které měly posílit. Pokud tyto společnosti nezískají větší transparentnost a neopraví své pobídky, obchodování s bitcoinovými pokladnami zůstane rozbité, levné, nemilované a, upřímně, trochu v chaosu.