Akcie Strategy (dříve MicroStrategy, zkratka MSTR) měla těžký rok 2025. Klesla o 49,3 procenta, protože neustálý prodejní tlak stlačil akcii na její nejnižší úroveň od konce září 2024.
Start do roku 2026 zůstává obtížný. Pro společnost roste nejistota, protože hrozí možné vyřazení z indexu MSCI. Rozhodnutí padne 15. ledna.
Proto se akcie Strategy v roce 2025 dostala pod tlak
Také kryptomarket měl v roce 2025 těžké časy a firmy s digitálními aktivy byly rovněž postiženy. To se jasně projevilo na vývoji akcie Strategy.
Tržní údaje ukazují, že MSTR v roce 2025 ztratila 49,3 procent hodnoty. Zvláště ve druhé polovině roku se ztráty rychle zvyšovaly.
Analyst Ted Pillows zdůraznil, jaký byl výpadkem. Řekl, že MSTR ztratila za posledních šest měsíců 66 procent. Podle Pillows se ztratilo přibližně 90 miliard USD tržní hodnoty.
Uvedl několik důvodů. Kromě zklamného vývoje ceny bitcoinu podle Pillows klesla také hlavní kryptoměna v roce 2025 o 5,7 procent, což vyvrací mnoho bullských prognóz. To další zvýšilo tlak na akcie Strategy.
Společnost je úzce propojena s bitcoinem a v současnosti drží 672 497 BTC, což je přibližně 3,2 procenta celkového nabídky bitcoinu.
Jak už informoval BeInCrypto, společnost utratila více než 50 miliard USD na nákup bitcoinu. Většina peněz pocházela z úvěrů a prodeje akcií. Pro srovnání: softwarové podnikání společnosti přináší ročně kolem 460 milionů USD. To je málo ve srovnání s velkou kryptopozicí.
Strategy v současnosti vlastní přibližně 59 miliard USD v bitcoinu. Celková tržní kapitalizace společnosti je však pouze kolem 46 miliard USD. To vzbuzuje obavy ohledně hodnocení a rizik v rozvaze.
„Obchoduje se s slevou přibližně 20 až 25 procent, tedy přibližně 20 až 25 procent pod hodnotou jejích základních pozic v bitcoinu”, řekl Pillows.
Kromě vývoje ceny bitcoinu uvedl Pillows ještě další faktory:
„Silná úbytek v akciích, riziko vyloučení z indexu, možný tlak na vyloučení z burzy a úplný propad přirážky NAV.”
Přesto společnost svou pozici v bitcoinu dále rozšiřuje. Strategy opakovaně zdůraznila, že její rozvaha dokáže snést i větší pokles ceny bitcoinu.
„Pokud by cena bitcoinu klesla na náš průměrný kurz 74 000 USD, i tak bychom měli 5,9násobek hodnoty majetku ve srovnání s našimi převoditelnými dluhopisy, což označujeme jako BTC hodnocení našich dluhů. Při ceně bitcoinu 25 000 USD by to bylo 2,0násobek hodnoty”, sdělila společnost.
Rozhodnutí MSTR: Toto riziko ohrožuje tvou strategii
I když se tržní podmínky mohou celkově měnit, Strategy čelí přímé výzvě spojené s rozhodnutím MSCI.
MSCI navrhl zařadit společnosti jako „fondy“, pokud jejich digitální majetek přesahuje 50 procent celkové rozvahy. Takové společnosti by pak nemohly být zastoupeny v důležitých akciových indexech.
Pro strategii by to bylo závažné. Poslední rozhodnutí se očekává do 15. ledna. Může to vést k vyloučení společnosti z indexů MSCI.
Podle JPMorganu by vyloučení z MSCI mohlo znamenat únik kapitálu až 8,8 miliardy USD. To by zvýšilo tlak na akcie ještě více, právě nyní, kdy investoři jsou nervózní. Proto všichni v současnosti sledují rozhodnutí MSCI. Může výrazně ovlivnit vývoj akcií Strategy na krátkou dobu.
