Více než 2,2 miliardy dolarů v opcích na Bitcoin a Ethereum se dnes blíží vypršení platnosti, což znamená první široké vyřízení derivátových nástrojů v roce 2026.
S oběma kryptoměnami obchodovanými blízko klíčových úrovní strike, událost přitahuje velkou pozornost od obchodníků, kteří sledují volatilitu po vyřízení a první signály pro vývoj roku.
Více než 2,2 miliardy dolarů v opcích na Bitcoin a Ethereum se vyřizují při prvním velkém události o derivátech v roce 2026
Bitcoin dominuje nominální hodnotou s přibližně 1,87 miliardy dolarů v smlouvách spojených s BTC. V době settlementu je Bitcoin obchodován v blízkosti 88 972 dolarů, jen mírně nad úrovní max pain 88 000 dolarů.
Data o open interest ukazují 14 194 smluv call proti 6 806 smlouvám put, což dává celkový open interest 21 001 a poměr put-to-call 0,48. Tato asymetrie odráží růstový trend trhu, kde obchodníci pozicionují strategie pro vyšší ceny spíše než pro ochranu proti poklesu.
Možnosti na Ethereum představují přibližně 395,7 milionu dolarů nominální hodnoty. ETH je v současnosti obchodován kolem 3 023 dolarů, mírně nad úrovní max pain 2 950 dolarů.
Open interest zůstává vysoké, s 80 957 call proti 49 998 put, celkový open interest 130 955 a poměr put-to-call 0,62.
I když je méně agresivní než pozice na Bitcoinu, struktura Ethereumu ukazuje stále opatrný optimismus spíše než obhajobu proti rizikům.
Období settlementu opcí jsou klíčová pro trhy derivátů. Na konci smluv musí obchodníci uplatnit svá práva nebo nechat pozice vypršet, což často soustředí pohyb cen kolem úrovní max pain, kde je největší počet smluv vypršel bez hodnoty.
Tyto úrovně mají tendenci být výhodné pro prodávající opce, kteří čelí nižším platebním povinnostem, pokud se ceny pohybují kolem těchto strike úrovní.
Proč může první významný settlement opcí v roce 2026 určit volatilitu trhu
Časování tohoto settlementu přidává další význam. Jelikož se jedná o první významnou splatnost derivátů v roce 2026, může ovlivnit vývoj následujícího čtvrtletí.
Historicky měly velké události spojené s opcemi efekt „odemčení“ volatilita, zejména když se tržní ceny nacházejí výrazně nad nebo pod oblastmi max pain.
Data o pozicích podporují růstovou narrativu. Block trade na Bitcoinu, které jsou typicky spojené s institucionálními strategiemi, ukazují, že call představují 36,4 % objemu, zatímco put 24,9 %.
Aktivita block trade na Ethereum je ještě více nesymetrická, kde call smlouvy představují 73,7 % provedeného objemu. Tyto proudy naznačují strategie dlouhodobého pozicionování spíše než krátkodobou spekulaci.
Tento optimismus se rozšiřuje i mimo krátkodobé smlouvy. Objem opcí na Bitcoin je soustředěn na vzdálenější splatnosti v roce 2026, zejména v březnu a červnu, zatímco Ethereum ukazuje stabilní zájem po celé roce v každém čtvrtletí.
Tyto vzory naznačují, že obchodníci se připravují na krátkodobé pohyby cen i na širší růst v následujících měsících.
Nicméně koncentrace smluv s dobou splatnosti přináší rizika. Když jsou pozice zajištění uzavřeny, může se stabilita cenového vývoje oslabit, zejména pokud se tržní ceny vzdálí od klíčových úrovní strike.
Růstová asymetrie vytváří binární scénář: neúspěch překročení růstu může vést k tomu, že mnoho call smluv vyprší bez hodnoty, zatímco trvalý růst může spustit momentum řízené gamma.
S tím, jak se obchodníci přesunují a znovu posuzují své vystavení, mohou důsledky tohoto settlementu ovlivnit volatilitu trhů Bitcoinu a Ethereumu během víkendu.
Bude jasnější, zda se růstový sentiment převede na trvalé zisky, nebo narazí jen na odpor, když budou tlaky spojené s deriváty úplně vyčerpané.
