Banka Mexika (Banxico), centrální banka země, varovala, že stablecoiny by mohly ohrozit finanční stabilitu, pokud jejich růst bude pokračovat bez koordinované mezinárodní regulace. Ve své nové zprávě o finanční stabilitě Banxico zdůraznilo zranitelnosti spojené s důvěrou ve stablecoiny, která je závislá na krátkodobých aktivech amerických státních pokladničných poukázek, tržní koncentraci a odlišných regulačních rámcích v zahraničí.
Zpráva – vydaná jako součást ročního zkoumání systémových rizik bankou – zdůrazňuje opatrný postoj Mexika k digitálním aktivům, i když jiné země pokročily v rámci stablecoinů. Banxico uvedlo, že si udrží "zdravou vzdálenost" mezi svým tradičním finančním systémem a kryptoměnami v nepřítomnosti jednotného globálního rámce.
Hlavní obavy: likvidita, koncentrace a regulační mezery
Podle zjištění Banxico představují stablecoiny několik klíčových rizik:
Silná závislost na krátkodobých amerických státních dluhopisech — Emitenti stablecoinů stále častěji kryjí své tokeny krátkodobým americkým vládním dluhem, což je dynamika, která úzce spojuje jejich likviditní profily s jiným kritickým segmentem globálních trhů. Tato závislost by mohla zesílit stres, pokud by se tržní podmínky nečekaně zhoršily.
Tržní koncentrace — Malý počet emitentů stablecoinů kontroluje velký podíl na trhu (s dvěma hlavními emitenty, kteří tvoří přibližně 86 % nabídky), což činí ekosystém zranitelným vůči stresu nebo narušení v několika klíčových firmách.
Regulační fragmentace — Banxico poznamenal, že rozdílná globální pravidla — jako je evropský rámec trhů s kryptoměnami (MiCA) a navrhovaná americká legislativa jako zákon GENIUS — by mohla vytvářet příležitosti k arbitráži a zesilovat stres napříč jurisdikcemi kvůli nekonzistentním požadavkům na rezervy, výkupy a ochranu vkladatelů.
