Bitcoin se nezhroutil jen tak. Je systematicky rozebírán pěti konvergujícími silami, které většina obchodníků stále plně nechápe.

Tady je nepříjemná pravda: Bitcoin klesl o 30 % ze svého říjnového maxima $126,000 a obvyklá vysvětlení, "manipulace velryb," "vyčištění před pumpou," už nefungují.

Tohle není náhodná volatilita. Toto je strukturální rozpad způsobený silami jak uvnitř, tak mimo kryptoměnu. A pokud je nepochopíte, stále budete chyceni na špatné straně.

Povím vám to podrobněji.

1. Fed se stáhl a zničil naději na snížení úroků

Pamatujete, když všichni byli přesvědčeni, že prosinec přinese další snížení úrokové sazby a Bitcoin bude měsíc?

Fed skutečně snížil úrokovou sazbu o 25 bodů. Ale tisková konference Jerome Powell byla jako studená sprcha. Zdůraznil, že další snížení nejsou "zaručená" a že inflace je "daleko od konce."

Trhy počítaly s 90% pravděpodobností snížení úrokové sazby v prosinci. Po výroku Powella to kleslo na 71 %. Důležitější je, že očekávání snížení v roce 2026 zanikla. Bitcoin, který v tomto roce měl korelaci 46 % s Nasdaq, se prodal spolu s technologickými akciemi.

Tuším to: Bitcoin prosperuje v době uvolněné měnové politiky. Když se likvidita zužuje, trpí riziková aktiva. A Fed právě naznačil, že bude uvolňování déle.

2. Banka Japonska hodila bombu

Toto uniklo pozornosti většiny obchodníků s kryptoměnami, ale je to zřejmě největší impulz.

Banka Japonska zvýšila úrokovou sazbu z 0,50 % na 0,75 %, nejvyšší za 30 let. Proč to má význam pro Bitcoin?

Dvě slova: japonský carry trade.

Po roky obchodníci půjčovali levný japonský jen, aby financovali zvýšené sázky na rizikové aktiva, včetně kryptoměn. Když Japonsko zvyšuje úrokové sazby, tento obchod se náhle rozpadá. Historicky vedly zvýšení úroků BOJ k propadům Bitcoinu 20–31 %.

Zvýšení v prosinci poslalo USD/JPY do zóny napětí 155–160 a způsobilo likvidace po celé kryptoměnové oblasti. Během několika hodin bylo zlikvidováno téměř 700 milionů USD pozic.

3. Odtoky z ETF dosáhly rekordních úrovní

Stejný institucionální kapitál, který podpořil růst Bitcoinu, nyní opouští.

U.S. spot Bitcoin ETF vykázaly ztrátu více než 5 miliard dolarů od listopadu. Jen 16. prosince bylo vybráno 277 milionů dolarů. 7denní odtok dosáhl 350 milionů dolarů. BlackRock's IBIT — tržní lídr — vedl ústup s jednodenní výběrovou částkou 210 milionů dolarů.

ETF měly být "strukturálním poptávkovým tlakem", který by stabilizoval Bitcoin. Namísto toho se staly průtokem likvidity. Když instituce snižují riziko, prodávají nejprve ETF. A právě teď to dělají velmi intenzivně.

4. Dlouhodobí držitelé prodávají

To je část, která by vás měla nejvíc znepokojovat.

Podle Deutsche Bank dlouhodobí držitelé Bitcoinu prodali přibližně 800 000 BTC za poslední měsíc — největší takový pohyb od ledna 2024.

Toto nejsou slabé ruce, které panicky prodávají. Jde o investory, kteří vydrželi přes několik cyklů a konečně se rozhodli, že $126 000 je dost. Když se diamantové ruce promění v prodejce, dynamika nabídky a poptávky se dramaticky změní.

5. Zvýšená závislost byla zlikvidována — ale může přijít ještě větší bolest

Tržní struktura Bitcoinu byla náchylná už před prosincem. Přeplněné dlouhé pozice, vysoké úrokové sazby a řídká likvidita v pátek vytvořily ideální podmínky pro řetězový efekt.

Flash crash v říjnu zlikvidoval 19 miliard dolarů za jeden den. Od té doby se zvýšená závislost znovu postavila. A protože nyní Bitcoin testuje podporu na úrovni $84 000, další likvidace není vyloučená.

Indikátor strachu a sebevědomí je na úrovni 17 — extrémní strach. Historicky to často znamená kontrarianí nákupní signál. Ale může klesnout i dále.

Technická situace: $70K je v hře

To říkají grafy:

  • Bitcoin se nepodařilo několikrát prolomit odpor na úrovni $90 000

  • Podpora na úrovni $84 000 je pod tlakem

  • Pokud bude prolomena, analytici sledují oblast $72 000–$68 000 jako další zónu

  • Zkušený obchodník Peter Brandt varuje, že parabolická křivka se "přetrhla" a vidí potenciální pokles až k $25 000 v nejhorším scénáři

Vzestupný rozšiřující se dvouhlavý vzor — typicky signál bearishního obratu — se tvoří už týdny. Prolomení může zrychlit prodej.

A teď co?

Buďme jasný: to neznamená, že je Bitcoin mrtvý. Znamená to, že fáze snadného zisku je u konce.

Faktory, které tento pokles způsobují, jsou převážně makroekonomické, ne kryptoměnové. To je ve skutečnosti důležité. Znamená to, že když se podmínky změní, když Fed přejde k uvolnění, když se Japonsko uklidní nebo když se tok ETF obrátí, má Bitcoin prostor k návratu.

Ale časování má význam. A právě teď je směr nejmenší odporu stále dolů.

Na co sledují chytří obchodníci:

  • Jazyk Fedu: Jakýkoli náznak uvolnění v raném roce 2026 může rychle obrátit sentiment

  • Přítok ETF: Všimněte si po sobě jdoucích dnů přítoku jako signálu obratu

  • $84K podpora: Čisté prolomení pod ní otevírá dveře k $70K

  • Politika BOJ: Další zvýšení by prodloužilo rozpad carry trade

Závěr

Bitcoin se nesnížuje kvůli manipulaci nebo náhodné volatilitě. Snižuje se proto, že globální likvidita se zužuje, instituce se snižují a dlouhodobí držitelé si berou zisky.

Porozumění "proč" nepomůže bolesti ztrát cítit lépe. Ale pomůže vám správně se připravit na to, co přijde.

Otázka není, zda se Bitcoin obnoví. Otázkou je, zda budete stále v hře, když to udělá.

Kam si myslíte, že BTC dosáhne dna? Napište své cíle níže.

#Bitcoin #BTC #KryptoTrh #FederalReserve #Obchodování