DeFi se vyvíjí a tokenizace reálných světových aktiv (RWA) se stává dalším velkým trendem. Token FF od Falcon Finance sází na tento trend a plánuje vydání engine pro RWA v roce 2026. Ale může tokenizace RWA zachránit FF z jeho současných problémů? V tomto příspěvku prozkoumáme roli RWA v DeFi, plány FF na RWA, porovnání s projekty jako Ethena, Bitcoin a Ethereum a zda tento krok může obnovit důvěru investorů.
Nejprve si vysvětleme, proč je tokenizace RWA důležitá pro DeFi. RWA jsou reálná světová aktiva (např. korporátní dluhopisy, nemovitosti a soukromé úvěry), která jsou na blockchainu tokenizována, což umožňuje jejich obchodování a použití jako záruky v DeFi protokolech. Tím se zaplní mezera mezi tradičním financováním a DeFi, otevírá se nové příjmové zdroje a přitahuje institucionální investory, kteří byli zamlčení před vstupem do kryptoprostoru. V roce 2025 dosáhla tržní kapitalizace tokenizovaných akcií již 349 milionů dolarů, což ukazuje rostoucí poptávku po RWA v kryptoprostoru.
FF’s RWA engine, set to launch in 2026, will focus on tokenizaci korporátních dluhopisů a soukromých úvěrových aktiv. Projekt si klade za cíl využít svůj stávající syntetický dolarový ekosystém (USDf a sUSDf) k vytvoření bezproblémového zážitku pro uživatele, kteří chtějí investovat do RWAs nebo je použít jako zajištění. Pokud bude úspěšný, může to FF odlišit od konkurentů, jako je Ethena, která se v současnosti zaměřuje na strategie výnosů založené na kryptoměnách (arbitráž financování, arbitráž mezi burzami) a nemá žádné bezprostřední plány na tokenizaci RWA.
Ale tokenizace RWA není bez výzev. Největší překážkou je dodržování předpisů. Tokenizované reálné aktivy jsou často klasifikovány jako cenné papíry, což znamená, že podléhají přísným regulacím ve většině jurisdikcí. Například v USA vyžaduje SEC, aby emitenti cenných papírů registrovali se v agentuře a splnili přísné požadavky na zveřejnění. FF, který se již potýká s transparentností a dodržováním předpisů, bude muset značně investovat do právních a compliance zdrojů, aby úspěšně spustil svůj RWA engine.
Další výzvou je likvidita. RWAs, jako jsou korporátní dluhopisy, jsou typicky nelikvidní, což znamená, že mohou být obtížné rychle koupit nebo prodat. Aby FF’s RWA engine uspěl, bude potřebovat přilákat dostatek likvidity, aby bylo možné tato aktiva obchodovat na blockchainu. To si vyžádá partnerství s tradičními finančními institucemi (jako jsou banky a správci aktiv), které drží velké portfolia RWAs. Ethena naopak těží z vysoké likvidity ve svých strategiích výnosů založených na kryptoměnách, jelikož Bitcoin a Ethereum patří mezi nejlikvidnější aktiva na světě.
Jak se plán FF na RWA srovnává s jinými projekty v tomto prostoru? Zavedené projekty RWA, jako jsou Goldfinch a Centrifuge, již vybudovaly vztahy s tradičními finančními institucemi a mají historii úspěšné tokenizace RWA. Goldfinch se zaměřuje na RWA půjčování na rozvíjející se trhy, zatímco Centrifuge tokenizuje aktiva z oblasti nemovitostí a obchodního financování. FF bude muset nabídnout jedinečnou hodnotu, aby mohl soutěžit s těmito projekty - například vyšší výnosy nebo lepší integraci se svým ekosystémem stablecoinů.
Bitcoin a Ethereum hrají také roli v RWA revoluci, i když nepřímou. Oba jsou stále častěji používány jako zajištění pro RWA půjčky, protože jsou široce uznávány a mají vysokou likviditu. Například tradiční banka by mohla přijmout Bitcoin jako zajištění pro půjčku, která je poté tokenizována na blockchainu Ethereum.
#falconfinanc @Falcon Finance $FF
