Cena Bitcoinu byla 17. prosince extrémně volatilní: během méně než jedné hodiny vzrostla cena o více než 3.000 USD, ale rychle se vrátila zpět k 86.000 USD.
Silný cenový výkyv nenásledoval žádné velké zprávy. Spíše ukazují tržní data, že spouštěčem byly páky, pozice a nízká likvidita.
Short Squeeze překvapivě tlačí cenu Bitcoinu nahoru
První rally začala, když cena Bitcoinu směřovala k hranici 90.000 USD, což je důležitá psychologická a technická rezistence.
Údaje o likvidacích ukazují, že se mnoho short pozic s pákou nahromadilo těsně nad touto hranicí. Když cena vzrostla, musely se tyto shorty uzavřít. K tomu musí tradeři nakoupit Bitcoin, což cenu dále zvyšuje.
Přibližně 120 milionů USD na short pozicích bylo během nárůstu likvidováno. Tím došlo k klasickému short squeeze – tedy k nuceným nákupům, které posunuly cenu Bitcoinu výše, než by normální poptávka umožnila.
Na první pohled se nárůst jevil silný, ale struktura trhu byla nestabilní.
Od hype k pádu: Rally vyvolává vlnu dlouhých likvidací!
Když Bitcoin dočasně znovu získal 90.000 USD, mnoho nových traderů nastoupilo a chtělo profitovat na vzestupném trendu.
Přitom otevřeli long pozice s pákou a sázeli na to, že průlom vydrží. Nicméně chyběla silná poptávka na spotovém trhu a rally rychle zastavila.
Když cena poté klesla, tyto longy byly pod tlakem. Po proražení důležitých podpor byly mnohé pozice automaticky likvidovány kryptoburzami. Více než 200 milionů USD na dlouhých likvidacích se sešlo, což trh přetížilo.
Tato druhá vlna ukazuje, proč byl pád rychlejší a prudší než předchozí nárůst.
Po několika hodinách se cena Bitcoinu opět přiblížila hranici 86.000 USD a většina zisků byla ztracena.
Údaje o umístění odhalují: Je trh v současnosti extrémně křehký?
Údaje o umístění traderů na Binance a OKX ukazují, proč byl tento cenový pohyb tak prudký.
Na Binance vzrostl počet long pozic od nejlepších traderů před nárůstem ceny výrazně. Ale průměrný objem pozic zůstal nízký, což znamená, že mnoho investorů s malými částkami počítalo s rostoucími cenami.
Na OKX velcí tradeři rychle měnili své pozice po volatilitě. To ukazuje, že větší tržní účastníci rychle přeorganizovali, například aby nakoupili při poklesech nebo upravili zajištění, zatímco likvidace probíhaly.
Tyto faktory – úzké umístění, rozporuplné přesvědčení a vysoký pákový efekt – způsobují, že se cena Bitcoinu může pohybovat rychle oběma směry, bez velkého varování.
Údaje on-chain ukázaly, že market-makeři jako Wintermute během volatility přesouvali Bitcoin mezi burzami. Tyto převody se odehrávaly v souvislosti s cenovými výkyvy, ale neprokazují manipulaci.
Market-Makeři pravidelně vyrovnávají své zásoby zejména při vysoké tržní dynamice. Vklady na kryptoburzách mohou sloužit k zajištění, řízení marže nebo poskytování likvidity, a nemusí nutně sloužit k prodeji za účelem stlačení cen.
Rozhodující je: Celý skok v ceně lze vysvětlit známými tržními mechanismy, jako jsou likvidační clustery, páka a tenké order booky. Koordinovaná manipulace není prokázána.
Co to nyní znamená pro cenu Bitcoinu
Tato situace zdůrazňuje důležité riziko u aktuální ceny Bitcoinu. Také role kryptoburz je v tomto zásadní.
Pákový efekt zůstává nadále vysoký. Kromě toho se likvidita při rychlých pohybech rychle snižuje. Když cena Bitcoinu dosáhne důležitých úrovní, mohou nucené likvidace určovat tržní dění.
Základy Bitcoinu se v těchto hodinách však nezměnily. Tento cenový výkyv spíše ukazuje na slabost ve struktuře trhu a neznamená změnu dlouhodobé hodnoty.
Pokud zůstává vysoký pákový efekt a pozice se nestávají zdravějšími, jsou takové silné výkyvy v ceně Bitcoinu nadále možné. V tomto případě nedošlo k náhlému nárůstu nebo krachu kvůli zprávám.
Cena se pohybovala, protože vysoký pákový efekt obrátil cenu Bitcoinu proti sobě.
