Opět jsem se ponořil do králičích nor DeFi a narazil jsem na něco, co skutečně připadá jako chybějící část skládačky: Falcon Finance.

V jádru, Falcon Finance buduje to, co nazývají "první univerzální kolateralizační infrastruktura" na blockchainu. Jinými slovy, chtějí zcela změnit, jak se vytváří likvidita a výnos tím, že umožní prakticky jakémukoli likvidnímu aktivu (krypto tokeny, tokenizovaná reálná aktiva, cokoliv) být použito jako zajištění pro ražení USDF – nadměrně kolateralizovaného syntetického dolaru.

Zabijácká funkce? Vložíte své aktivum, mintnete USDF a váš původní kolaterál zůstává likvidní po celou dobu. Žádná nucená likvidace vašich aktiv, pokud cena klesne (pokud zůstává systém jako celek zdravý). To je masivní odchylka od většiny protokolů půjčování/úvěrování, kde jeden špatný pohyb ceny vás může vymazat. Zdá se, že je to mnohem blíže tomu, jak tradiční finance zacházejí s kolaterizovaným půjčováním, ale plně on-chain a bez povolení.

Právě teď jsou uprostřed kampaně odměn, která mi upoutala pozornost:

- 800 000 FF tokenů je distribuováno čistě na základě toho, kolik USDF vydáte (tj. kolik kolaterálu zamknete a proti čemu si půjčujete).

- Dosud se účastní pouze 551 peněženek.

551 peněženek pro 800k tokenů je šílené. To je extrémně nízký počet účastníků pro tuto velikost pobídky. Pro kontext, většina slušných příležitostí k farmingu v dnešní době má tisíce peněženek, které se zapojují během hodin. Výnosy vypadají absurdně vysoké, pokud se zapojíte brzy, zvlášť protože odměny jsou front-loaded a počet účastníků je stále malý.

Nejsem tady, abych slepě propagoval (víte, že se vždy snažím upozorňovat na rizika), ale design mě skutečně zaujímá:

- Univerzální akceptace kolaterálu by mohla vyřešit obrovský problém: právě teď většina vašich exotických nebo reálných aktiv jen tak leží a nic nedělá, protože žádný protokol je nepřijímá jako kolaterál.

- Udržování kolaterálu likvidního, zatímco stále vyděláváte výnos na něm + půjčování stabilní likvidity proti němu se zdá být svatým grálem.

- Překolaterizovaný syntetický dolar bez osobního likvidačního rizika (pokud jsou globálně udržovány poměry překolaterizace) je chytrý zvrat.

Očividně je stále brzy. Riziko smart kontraktů, riziko oracle, mechaniky governance tokenů, které se ještě musí prokázat, atd. Ale pocit, že počet účastníků je pod 600 pro 800k tokenů, připadá jako jeden z těch momentů „proč tady nikdo ještě není?“, které jsme viděli už několikrát v minulosti.

Otevřel jsem si malou pozici jen proto, abych si pohrál s mechanikou a získal některé z těchto odměn, zatímco je účast tak nízká. Pokud se zajímáte o on-chain kreditní trhy nebo jen hledáte příležitosti pod radarem s reálnou produktovou diferenciací, rozhodně stojí za to se teď podívat na Falcon Finance.