Diskutujeme o vzestupu Bitcoinu a zlata jako "debasement trade" v reakci na globální dluh a oslabení amerického dolaru.
Únik k tvrdé měně:
Debasement Trade: Bitcoin a zlato v současnosti definují to, co JP Morgan nazývá "debasement trade," přičemž kapitál se přesouvá do aktiv tvrdé měny, jak globální deficity narůstají a důvěra v fiat měnu se vytrácí. Dlouho očekávaný pád není na trhu, ale v samotných penězích.
Fiskální dominance a inflace: Svět vstupuje do éry fiskální dominance, kde vlády volí inflaci místo úsporných opatření, neustále tisknou, půjčují a utrácejí. Tato politika znamená, že centrální banky tiše vzdávají cíle 2% inflace, což způsobuje růst nominálních aktiv, ale zajištění proti debasementu, jako jsou Bitcoin a zlato, rostou mnohem více.
Iluze bohatství:
Tvrdíme, že vzestup tradičních cen aktiv je iluze způsobená devalvací dolaru:
Aktivum (od roku 2010) > Nasdaq > Oceňováno v dolarových termínech > Nahoru 165% > Oceňováno v zlatých termínech > Nahoru jen 7% > Oceňováno v bitcoinových termínech > Dolů 78%
Aktivum (od roku 2010) > S&P > Oceňováno v dolarových termínech > Nahoru 102% > Oceňováno v zlatých termínech > Dolů 18% > Oceňováno v bitcoinových termínech > Dolů 84%
Aktivum (od roku 2010) > Ceny domů v USA > Oceňováno v dolarových termínech > Nahoru 56% > Oceňováno v zlatých termínech > Dolů 37% > Oceňováno v bitcoinových termínech > Dolů 87%
Skutečná deflace: Ceny domů v USA se od roku 2020 propadly o 90%, když je měříme v bitcoinech. Tvrdíme, že "bitcoin se neinflační, všechno ostatní se deflační vůči němu".
D-Dollarizace a institucionální přílivy:
Ken Griffin o riziku dolaru: Billionář a manažer hedgeového fondu Ken Griffin vysvětluje, že inflace je podstatně nad cílem a dolar se výrazně deprecioval, což vedlo k tomu, že zlato dosáhlo rekordních maxim a "dolarové substituty" jako kryptoměny zažívají neuvěřitelné zhodnocení. Uvádí, že investoři a centrální banky nyní vnímají zlato jako bezpečné útočiště, čímž se dolar kdysi vyznačoval, což vede k trendu "de-dollarizace".
Monetární vs. technologický posun: Systém je nyní řízen fiskální politikou a devalvací, pohybující se mimo kontrolu Federálního rezervního systému nad zvyšováním úrokových sazeb. Zatímco AI vytváří nový příběh růstu s triliony nových kapitálových výdajů, toto je stále financováno dluhem a pouze urychlí proces devalvace.
Institucionální adopce: Spotové Bitcoin ETF zaznamenávají masivní přílivy, přičemž jeden fond od BlackRock se blíží 100 miliardám $ v aktivech. Institucionální poptávka je jasná a spuštění Bitcoin ETF je stále na začátku, ve srovnání se spuštěním ETF zlata, které odstartovalo desetiletou býčí rally.
Obchod s dohnáním mezi Bitcoinem a zlatem:
Zpožděný indikátor: Video zdůrazňuje pozitivní korelaci mezi Bitcoinem a zlatem, přičemž Bitcoin zaostává za pohybem zlata přibližně o 100 dní.
Cílová spravedlivá hodnota: Podle objemově upravených modelů spravedlivé hodnoty JP Morgan se očekává, že tento skluz se rychle uzavře, přičemž cílová spravedlivá hodnota umisťuje Bitcoin kolem 165 000 $ před koncem roku.
Nadřazený uchovatel hodnoty: Bitcoin je prezentován jako nadřazený uchovatel hodnoty vůči zlatu, protože je vzácnější, snadněji přenosný, nemožný na falšování a nekonečně dělitelný.
Závěrečná rada:
Charlie Lee, tvůrce Litecoinu, je citován, jak dává svou osobní radu: "kupte Bitcoin, schovejte ho, nic neprodávejte a nedělejte nic jiného souvisejícího s kryptoměnami, jen na tom sedět a být anonymní".
Dosahujeme závěru, že "kolaps", na který všichni čekají, je již tady, ale to je dolar, který se hroutí, nikoli akciový trh, což pozicionuje Bitcoin jako jedinou skutečnou ochranu proti systému, který trestá spořitele a odměňuje dluh.
