2026年2月18日, trh kryptoměn pokračuje v nedávné vysoké volatilitě, bitcoin se intenzivně bojuje na klíčové psychologické úrovni 68000 dolarů. Trh prochází hlubokou korekcí od říjnového vrcholu minulého roku, celkový pokles činí přibližně 40 %, během 24 hodin ztratil více než 110000 lidí, celkový vyvlastněný objem dosáhl 331 milionů dolarů. Současný cenový trend odráží dvojí hru mezi korekcí očekávání makro likvidity a testováním technické podpory, investoři by měli hledat strukturální příležitosti za přísného řízení rizik.
1. Přehled trhu
Bitcoin (BTC) dnes vykazuje typické znaky oscilačního zotavení. Podle dat z trhu HTX bitcoin jednou překonal psychologickou hranici 68000 dolarů, 24hodinový pokles se zúžil na 0,74 %, což naznačuje, že krátkodobý prodejní tlak se mírně zmírnil. Nicméně, křehkost trhu zůstává výrazná, dříve se bitcoin na krátkou dobu dostal pod 67000 dolarů, pokles za 1 hodinu činil 1,64 %, což naznačuje, že bez trvalé podpory nákupního zájmu zůstává cena náchylná k dopadům likvidity.
Z širšího pohledu, Bitcoin od začátku roku 2026 dosáhl dočasného maxima 97860 dolarů a vstoupil do 1,5 měsíčního období úpravy. Dne 6. února došlo k extrémním podmínkám, kdy Bitcoin poklesl na denní minimum 60074 dolarů, přičemž volatilita dosáhla 18,7 %. Ačkoli následně došlo k odrazu, celkový obraz vykazuje slabý trend "klesající maxima, testování minim". K 17. únoru Bitcoin uzavřel na 67494 dolarech, což představuje pokles o přibližně 31 % oproti vrcholu na začátku roku, objem obchodů zůstává na úrovni 34,8 miliardy dolarů, účast na trhu zůstává aktivní, ale chybí jasný směr.
Ethereum (ETH) je pod tlakem, nedávná volatilita dokonce překonala Bitcoin, který klesl téměř o 4 %, což ukazuje, že altcoinový sektor čelí v období úpravy většímu tlaku na de-leveraging. Tato diferenciace "Bitcoin je relativně odolný, altcoiny hluboce korigují" je obvykle typickým znakem pozdní fáze medvědího trhu.
II. Klíčové cenové úrovně a technická analýza
I. Klíčové úrovně podpory a odporu
Současný trh se kolem úrovně 68000 dolarů formuje jako klíčová rozhodovací zóna. Tato cenová úroveň má více technických významů: je to nejen oblast s intenzivními předchozími obchody, ale také klíčové historické úrovně, které byly testovány v březnu, květnu, červnu, červenci a říjnu 2024. Opakované překročení této oblasti naznačuje intenzivní hru účastníků trhu o tuto hodnotovou úroveň.
Co se týče rizik, úroveň 60000 dolarů se stala největším bolestivým bodem na trhu s opcemi. Data z Deribitu ukazují, že pod touto cenou se shromáždila velká množství put opcí; pokud dojde k efektivnímu prolomení, může to vyvolat programové prodeje a řetězovou reakci stop-loss pro býky. Hlubší životní linie se nachází kolem 58000 dolarů na 200týdenním průměru, což je důležitá hranice dlouhodobého trendu, která se v historii mnohokrát ukázala jako zvratový bod pro ukončení medvědího trhu a restartování býčího trhu.
Co se týče vzestupného odporu, pásmo 70000-72000 dolarů tvoří silný odpor. Po odrazu na 72206 dolarů dne 8. února došlo k rychlému poklesu, což ukazuje na těžkou zátěž v této oblasti, pro úspěšné prolomení je zapotřebí značného objemu.
II. Volatilita a struktura trhu
V poslední době trh vykazuje charakteristiky "vysoké volatility, nízkého trendu". Extrémní podmínky z 6. února (denní volatilita 18,7 %) a vysoký objem obchodů v následujících dnech naznačují, že trh prochází dramatickým procesem de-leveraging. Je zajímavé, že i když ceny kolísají, Bitcoin neukazuje extrémní slabost tím, že zůstává pod klíčovou podporou po několik dnů, což naznačuje, že aktuální úprava je spíše střednědobou korekcí v býčím cyklu než obratem trendu.
Z časového hlediska trvá současná úprava přibližně 45 dní, což se blíží průměrné délce střednědobé úpravy v historii. Vzhledem k tomu, že měnová politika Fedu se brzy dostane na důležitou křižovatku (20. února budou zveřejněna data PCE a počáteční hodnoty HDP), trh může čekat na makroekonomickou jistotu před volbou směru.
III. Analýza makroekonomických hnacích sil
I. Oprava makroekonomických očekávání
Hlavní rozpor na současném trhu s kryptoměnami spočívá v opakované úpravě očekávání likvidity. Dříve trh přecenil cestu Fedu k snižování úrokových sazeb, zatímco nedávná silná ekonomická data a setrvačnost inflace činí výhled politiky nejasným. Data PCE, která budou zveřejněna 20. února (nejdůležitější ukazatel inflace pro Fed), a počáteční hodnoty HDP za čtvrté čtvrtletí, se stanou klíčovými proměnnými pro stanovení tónu na březnovém zasedání FOMC.
Pokud data PCE překročí očekávání, může to posílit očekávání "vysoké úrokové sazby déle", což by mohlo potlačit riziková aktiva; naopak, pokud data ukáží známky ochlazení inflace, může to znovu zahájit obchodování se snižováním úrokových sazeb a poskytnout trhům kryptoměn příležitost k odrazu. Investoři by měli pečlivě sledovat toto riziko události.
II. Tok prostředků ze spotového ETF
Podle dat, která jste dříve sdíleli, ETF na spotový Bitcoin dosáhl silného výkonu s nepřetržitým přílivem 66,3 miliardy dolarů po dobu pěti týdnů, správa kryptoměnového portfolia BlackRock vzrostla z 54,77 miliardy dolarů na 102,09 miliardy dolarů. Nicméně v poslední době se příliv prostředků do ETF výrazně zpomalil a dokonce došlo k mírnému odlivu, což vysvětluje, proč chyběl trvalý nákupní tlak na vysokých úrovních.
Směr toku prostředků ETF zůstává důležitým oknem pro pozorování nálady institucí. Pokud dojde k trvalému odlivu, může to naznačovat ochlazení ochoty institucí k alokaci; naopak, pokud během úpravy dojde k opětovnému přítoku prostředků, bude to potvrzením pro budování dna.
III. Tržní likvidita
Změny v mechanismu úpravy úrokových sazeb Fedu, o kterých jste se zmínili, si zaslouží trvalou pozornost. Po zrušení limitu 500 miliard dolarů denně na trvalé repo (SRP) na prosincovém zasedání FOMC mohou banky bez omezení používat státní dluhopisy jako zástavu pro půjčky od Fedu, což tuto politiku v podstatě výrazně zvyšuje nabídku likvidity na trhu. I když je trh v krátkodobém horizontu řízen emocemi, střednědobé podmínky likvidity zůstávají uvolněné, což poskytuje základní podporu pro opravu ocenění rizikových aktiv.
IV. Doporučení pro obchodní strategii
I. Pravidla správy pozice
Vzhledem k tomu, že současný trh se nachází na klíčovém uzlovém bodě pro volbu směru, doporučuje se přijmout defensivní strategii "pyramidového budování pozice + přísný stop-loss". Celkovou pozici doporučuji udržovat v rámci rámce alokace aktiv, který jste dříve zmínili - tedy 60-70 % pro Bitcoin a kvalitní hlavní kryptoměny, zbývajících 30-40 % ve formě zlata nebo hotovosti jako zajištění proti riziku.
Expozice jednotlivého aktiva by neměla překročit 20 % celkového majetku, aby se vyhnula přílišnému soustředění v období vysoké nejistoty. V současném tržním prostředí se může poměr hotovosti zvýšit na 30 %, aby byla zachována dostatečná taktické flexibilita.
II. Obchodní strategie pro Bitcoin
Krátkodobí obchodníci: Sledujte průlom směru dne nad 68000 dolary. Pokud se trh stabilizuje na této úrovni a objem obchodů se zvýší, můžete zkusit krátkou pozici, cílová cena 70000-72000 dolarů, stop-loss nastavte na 66500 dolarů. Pokud dojde k dalšímu poklesu pod 67000 dolarů a během jedné hodiny se trh neobnoví, je třeba být opatrný na riziko poklesu na 60000 dolarů, v takovém případě byste měli rozhodně snížit pozici na ochranu.
Pro středně až dlouhodobé investory: Současná cena již vstoupila do oblasti hodnotového rozložení, ale není vhodné investovat vše najednou. Doporučuje se použít "strategii nákupu při poklesu": začněte budovat základní pozici pod 68000 dolary (30 % plánované pozice), pokud klesne na 65000 dolarů, zvyšte pozici o 30 %, a kolem 60000 dolarů zvyšte pozici o 40 %. Tento způsob postupného budování pozice může efektivně vyhladit volatilitu a vyhnout se pasivnímu chování v extrémních podmínkách.
Klíčová úroveň řízení rizika: 60000 dolarů je rozdělovací bod mezi býky a medvědy. Pokud denní uzavření klesne pod tuto úroveň, je třeba snížit pozici na 50 % nebo méně a čekat na jasnější signály podpory poblíž 58000 dolarů (200týdenní průměr). Naopak, pokud dojde k výraznému průlomu nad 72000 dolarů, může být úprava u konce a můžete přidat pozici.
III. Strategie pro Ethereum a altcoiny
Nedávná volatilita Etherea překonává Bitcoin, a úroveň 3000 dolarů (jak jste dříve analyzovali klíčovou psychologickou úroveň) čelí vážné zkoušce. Doporučuje se udržet pozici Etherea pod 50 % Bitcoinu a zvažovat zvýšení pozice v altcoinech pouze po stabilizaci Bitcoinu.
Pokud jde o ostatní hlavní kryptoměny, v současném tržním prostředí by měly být prioritně alokovány blue-chip aktiva v první desítce podle tržní kapitalizace, aby se vyhnuly likviditním rizikům malých a středních kryptoměn. DeFi blue-chip a lídři Layer2 mohou být použity jako beta alokace, ale je nutné přísně stanovit stop-loss na 15-20%.
IV. Varování pro derivátové obchody
Nedávná data o likvidaci na celém trhu ukazují, že obchodování s vysokou pákou představuje v současném kolísavém trhu vysoké riziko. Doporučuje se, aby obchodníci s futures udržovali páku pod 3x a vyhnuli se držení pozic přes noc (např. před zveřejněním dat PCE 20. února) s těžkými pozicemi. Co se týče strategie opcí, lze zvážit prodej put opcí v rozmezí 60000-65000 dolarů, abyste vyjádřili optimistický názor a zároveň shromáždili prémii, ale je nutné rezervovat dostatečné zajištění pro zvládnutí extrémních podmínek.
Současný trh s kryptoměnami se nachází na křižovatce "úpravy makro očekávání" a "rekonstrukce technických vzorů". Boj o úroveň 68000 dolarů není pouze hrou o cenu, ale také zkouškou tržní nálady. Z krátkodobého hlediska se volatilita stále udrží na vysoké úrovni, makrodata z 20. února mohou být katalyzátorem pro prolomení rovnováhy; z střednědobého a dlouhodobého hlediska zůstává podmínky likvidity ze strany Fedu a trvalý trend institucionální alokace nezměněny, přizpůsobení naopak poskytuje racionálním investorům lepší vstupní ceny.
Co se týče obchodní strategie, doporučuje se zbavit se "spekulativního přístupu k nákupu na dně a prodeji na vrcholu" a přijmout stabilní myšlenku "postupného rozložení, přísné kontroly rizika, trpělivého čekání". Pamatujte, že v extrémně volatilním trhu je důležitější přežít dlouho než rychle vydělat. Udržujte dostatečné hotovostní rezervy a čekejte na trendové příležitosti po zvýšení makroekonomické jistoty, aby bylo možné zaujmout aktivní postavení v dalším cyklu.
Varování o riziku: Trh s kryptoměnami je vysoce volatilní, analýza v tomto článku je pouze pro referenci a nepředstavuje investiční rady. Prosím, rozhodujte se obezřetně na základě své schopnosti snášet riziko a nepoužívejte páku nebo půjčené prostředky k investování.#Strategy增持比特币 #ETH走势分析 #哈佛增持以太坊 #比特币再跌破69000美元 #CFTC主张预测市场联邦专属监管权 $BTC
