Trh se stále více obrací proti americkému dolaru. Počet short pozic je nyní na nejvyšší úrovni od ledna 2012, podle výzkumu sentimentu na devizovém trhu a úrokových sazbách Bank of America.
Tato změna v sentimentu nastává, protože Index amerického dolaru, který porovnává hodnotu dolaru s košem šesti hlavních měn, od začátku roku 2024 klesl o 1,3%.
Rekordní medvědí pozice ukazují hlubokou skepsi ohledně dolaru
Nejnovější výzkum Bank of America ukazuje, že dolarová pozice byla v únoru nejvíce negativní za více než 14 let. Kromě toho celková dollar exposure klesla pod minimum z dubna 2025. To ukazuje, že důvěra správců fondů dále klesá.
Navzdory pokusům o obnovení důvěry v Federální rezervu zůstává pochyby vysoké. Prezident Trump se pokusil uklidnit investory ohledně americké měnové politiky jmenováním Kevina Warsha předsedou Fedu v lednu 2026. Přesto tato akce nezvýšila důvěru v dolar.
„Respondenti v průzkumu vidí další signály slabosti na americkém trhu práce jako největší riziko pro ještě slabší dolar,“ uvedl WSJ.
Mezitím se medvědí sentiment právě teď objevuje, když US Dollar Index rychle klesá. V roce 2025 index klesl o 9,4 % a tento pokles pokračuje i letos.
Dne 27. ledna DXY kleslo na 95,5, což je nejnižší úroveň od února 2022. K okamžiku psaní se DXY opět zvýšilo na 97,08.
Tržní analytici se stále více zaměřují na technické signály, které naznačují další pokles amerického dolaru. Obchodník Donny předpověděl, že index by mohl klesnout pod úroveň 96.
„Vidím, že se v DXY formuje další medvědí noha,“ napsal.
Další analytici se dívají ještě dál dopředu. Long Investor poukázal na dlouhodobé grafy, které podle něj naznačují mnohem hlubší strukturální pokles. Myslí si, že medvědí cíle mohou dosáhnout rozsahu 52–60 v letech 2030.
Někteří analytici však vidí příležitosti k obnově dolaru. Podle The Macro Pulse nedávné chování cen naznačuje, že index by mohl vstoupit do „potenciálního procesu dna“.
„Můj základní scénář je oživení směrem k 103–104 do července 2026,“ uvedla zpráva.
Důsledky pro kryptomarket
Slabší dolar obvykle znamená příznivější podmínky pro rizikové aktiva, včetně kryptoměn. Když dolar klesá, investoři často hledají alternativy s vyšším výnosem nebo ochranou proti poklesu fiat měny.
Zejména Bitcoin je často vnímán jako zajištění proti devalvaci inflatorního peněz. Proto může toto zvýšit přitažlivost Bitcoinu v obdobích slabosti dolaru.
Přesto není vztah mezi slabostí dolaru a růstem kryptoměn vždy přímý. Širší makroekonomická situace zůstává velmi důležitá.
Pokud je slabší dolar důsledkem zpomalujícího růstu v USA nebo větší šance na recesi, mohou investoři zůstat opatrní. V takové situaci často proudí kapitál do tradičních bezpečných přístavů, jako je zlato, místo do volatilnějších digitálních aktiv.
Nedávné pozice ukazují, že investoři zůstávají opatrní. Býčí pozice na zlato vzrostly, což naznačuje, že mnoho investorů má důvěru v vzácný kov.
Jak dolar dále klesá a správci fondů se drží historicky medvědích pozic, ukáže se, zda kryptomarkety mohou těžit z měnící se dynamiky měn, nebo zda stálá makroekonomická nejistota nadále zadržuje vzestupnou sílu v digitálních aktivech.