Strategy, dříve známá jako MicroStrategy, plánuje vydat více trvalých prioritních akcií, aby zmírnila obavy investorů ohledně volatility obyčejných akcií, jak uvedl generální ředitel.

Toto oznámení přišlo, když akcie společnosti Strategy, která se obchoduje pod symbolem MSTR, klesly téměř o 17 % od začátku roku.

CEO naznačil, že prioritní akcie by mohly být hlavním nástrojem pro financování strategie.

V nedávném rozhovoru s Bloomberg, generální ředitel společnosti Strategy, Phong Le, hovořil o volatilitě ceny Bitcoinu a uvedl, že příčina této volatility vychází z její digitální povahy, a zároveň když Bitcoin vzroste, strategie společnosti Strategy v držení digitálních aktiv také podněcuje významný vzestup obyčejných akcií.

Naopak během medvědího trhu mají akcie tendenci také výrazně klesat. Uvedl, že všechny Digitální aktivní pokladny (DAT), které zahrnují Strategy, jsou navrženy tak, aby se držely hlavní kryptoměny.

Aby se vyrovnala s touto situací, společnost propaguje trvalé prioritní akcie pod názvem „Stretch“.

„Navrhli jsme něco, co má chránit investory, kteří chtějí přístup k digitálnímu kapitálu bez volatility, a to je Stretch,“ řekl Le v rozhovoru s Bloomberg. Pro mě je dnešní příběh, že Stretch uzavřel na 100 USD, jak bylo plánováno.

Tyto trvalé prioritní akcie mají proměnlivou dividendu, počínaje sazbou 11,25 %, přičemž společnost resetuje novou sazbu každý měsíc, aby podpořila obchodování blízko úrovně 100 USD za akcii.

Prioritní akcie stále představují pouze malou část financování společnosti Strategy, přičemž společnost prodala obyčejné akcie v hodnotě přibližně 370 milionů USD a trvalé prioritní akcie v hodnotě přibližně 7 milionů USD na nákup Bitcoinu v posledních třech týdnech.

Nicméně Le uvedl, že Strategy vzdělává investory o potenciálu trvalých prioritních akcií.

„Bude to chvíli trvat, než si zvykneme. Musíme udělat marketing,“ řekl. „Letos jsme viděli velmi vysoké objemy obchodování s našimi prioritními akciemi, které byly asi 150krát vyšší než jiné prioritní akcie. A když letošní rok skončí, očekávám, že Stretch bude pro nás klíčovým produktem. Začneme přecházet od kapitálu obyčejných akcií k kapitálu prioritních akcií.“

Sázka na Bitcoin společnosti MicroStrategy čelí tlaku. Akcie se obchodují pod hodnotou čistého jmění aktiv.

Tato změna může být velmi důležitá, protože tradiční strategie financování společnosti Strategy čelí tlaku. Nicméně Strategy nadále rozšiřuje své držení Bitcoinů, když na začátku týdne zakoupila více než 1 000 BTC. Podle nejnovějších informací společnost drží 714 644 BTC.

Nicméně nedávné snížení ceny Bitcoinu mělo výrazný dopad na finanční situaci společnosti, zatímco současná tržní cena je přibližně 67 422 USD za Bitcoin, což je výrazně pod průměrnou nákupní cenou společnosti Strategy, která činí přibližně 76 056 USD. Z toho důvodu držení společnosti odráží neuskutečněné ztráty přibližně 6,1 miliardy USD.

Cena obyčejných akcií společnosti také klesla v souladu s tímto poklesem, když klesla o 5 % během jediného dne ve středu. MSTR již letos ztratila přibližně 17 %, zatímco Bitcoin klesl o více než 22 % ve stejném období.

Jak již bylo zmíněno, strategie akumulace Bitcoinu společnosti Strategy se zaměřila na větší emisi akcií. Klíčovým ukazatelem v tomto rámci je poměr čistého jmění k aktivům, nebo mNAV, který měří, jak se akcie společnosti obchodují v porovnání s hodnotou Bitcoinu na akcii.

Podle údajů SaylorTracker je mNAV společnosti Strategy po zředění přibližně 0,95, což naznačuje, že akcie se obchodují s diskontem ve srovnání s Bitcoinem, který podporuje každou akcii.

Tento diskont komplikuje přístup společnosti, protože když se akcie obchodují nad hodnotou čistého jmění aktiv, Strategy může emitovat akcie, nakoupit více Bitcoinů a potenciálně vytvořit hodnotu pro akcionáře. Pokud se akcie obchodují pod hodnotou čistého jmění aktiv, emise nových akcií může ohrozit akcionáře ředěním.

Strategy tedy zvyšuje závislost na trvalých prioritních akciích. Zdá se, že se snaží restrukturalizovat kapitál, aby si udržela strategii nákupu Bitcoinu, zatímco se snaží reagovat na obavy investorů ohledně volatility a tlaku na hodnotu.

Pro akcionáře MSTR může přechod na zaměření na trvalé prioritní akcie pomoci snížit riziko ředění, protože když se Strategy méně spoléhá na emisi obyčejných akcií, může si udržet Bitcoin na akcii a omezit tlak na prodej akcií s diskontem.

Nicméně takovéto kroky vytvářejí vyšší pravidelné dividendové zatížení, což zvyšuje finanční zátěž a může mít dopad na společnost, pokud bude Bitcoin nadále pod tlakem. Nakonec tento plán mění povahu rizika více než aby odstranil volatilitu spojenou s držením Bitcoinu.