Nikolaos Panigirtzoglou tým vydává prohlášení: Trh prochází strukturální změnou z "retailového/kapitálového řízení" na "institucionální dominanci".
Současný stav trhu a korekce: V únoru 2026 se celková tržní hodnota digitálních aktiv snížila z vrcholu na 2,3 bilionu dolarů, což je pokles o přibližně 25 % oproti minulému měsíci. I přes nedávný pokles trhu si JPMorgan udržuje býčí postoj na celý rok 2026.
Příliv institucí se stal novým motorem: * Změna v hnacích silách: JPMorgan upozorňuje, že rekordní příliv 130 miliard dolarů v roce 2025 byl převážně poháněn ETF a společnostmi spravujícími digitální aktiva (DAT). Ale s příchodem roku 2026, když se v Washingtonu prosazují klíčové regulační předpisy jako je zákon o jasnosti (CLARITY Act), budou peníze ze souvisejících institucí (rizikový kapitál, fúze a akvizice, IPO) hlavním motorem růstu.
DAT model ochlazuje: Zpráva zaznamenala, že od října 2025 se velké společnosti jako Strategy (MSTR), které masivně nakupovaly BTC jako rezervy, výrazně zpomalily v tempu nákupů.
Cena bitcoinu jako „kotva“: * Odhad výrobních nákladů: JPMorgan v současnosti odhaduje výrobní náklady bitcoinu (Production Cost) na každou minci na $77,000.
Mechanismus seberegulace: Když cena BTC klesne pod tuto hranici, spustí se „negativní zpětná vazba“ mezi těžaři. I když někteří těžaři přestanou s těžbou, vede to také k poklesu hashrate, což dále snižuje náklady na produkci zbývajících těžařů, nakonec se v okolí $77,000 vytvoří nová tržní rovnovážná spodní hranice.
Hodnocení rizik: I když existuje optimistický pohled na dlouhodobý potenciál bitcoinu v porovnání se zlatem, analytici varují, že v krátkodobém horizontu, pokud instituce nebudou schopny včas zaujmout pozici, trh bude muset projít bolestivým obdobím de-leveragingu.