Denní aktualizace dat v řetězci v reálném čase - 10. února 2026
👇Časově úsporná verze
Nejde o oživení ve tvaru písmene V; je to vyčerpávací válka.
Současný odraz je v podstatě pasivní korekcí poháněnou „krytím krátkých pozic + makroekonomickým oživením“, nikoli obratem trendu. Hlavní rozpor spočívá ve skutečnosti, že vysokému objemu obchodování (+27 %) dominují prodejci a spotový CVD je hluboce v záporném teritoriu, což dokazuje, že každé kolo růstu cen se setkalo se silnějším prodejním tlakem za tržní ceny, přičemž kupující pouze pasivně zadávali objednávky k převzetí dodávky a vytvářeli tak „vyčerpávací válku“.
Trh s deriváty vydává souběžná varování: zmenšující se otevřený zájem, prudce klesající sazby financování a prudký nárůst opčních rizik naznačují, že instituce investují spíše do ochrany před poklesem než do sázek na růst. 55 % tokenů v řetězci je ve ztrátě a kapitál odtéká, což potvrzuje fázi „bolestivé očisty“.
Strategie reakce: Ignorujte šum a pečlivě sledujte data na řetězci a to, zda se spotový CVD BTC může změnit z negativního na pozitivní. Toto bude jediný solidní důkaz, že se nákupy přesunuly z „pasivní obrany“ do „aktivního útoku“. Předtím je jakýkoli růst poblíž 69 000 USD příležitostí k redukci pozic/zajištění, nikoli signálem k honění ceny. Trh čeká na skutečnou injekci kapitálu, nikoli na současný krvácející odraz.
Následuje hlavní text: 👇👇👇
Přechod z „paniky“ do „stabilizace“
Trh přechází z fáze emocionálního „panického prodeje“ do lstivější a vyčerpávající fáze „institucionálního úbytku“. Oživení ceny z 60 000 dolarů nebylo způsobeno silným přílivem býků, ale spíše tím, že „ti, kteří chtěli prodat, již prodali“ a někteří prodejci nakrátko byli nuceni své pozice krýt. Skutečný zájem o nákup zůstává váhavý.
Současnou situaci interpretuji jako „vyhlazovací válku“ mezi spotovými prodejci a kupujícími čekajících objednávek. Whales během poklesu nakoupili téměř 40 000 BTC, což není býčí prohlášení, ale spíše strategická obrana v klíčové cenové zóně (67 000–70 000 USD). Jejich akce absorbovaly počáteční vlnu panických prodejů, ale nepromítly se do vzestupného momentu.
Můj názor: Současný trh se nachází v typické fázi divergence „vysoký objem obchodů, nízká důvěra v nákupy“. Přestože se ceny odrazily od 60 000 dolarů, základní logika zůstává křehká.
Trh čeká na „nový příběh“ nebo „nový kapitál“, který dokáže tento vzorec úbytku prolomit. Do té doby bude jakékoli oživení pravděpodobně křehké a bude i nadále spouštět intenzivní bitvy mezi býky a medvědy na trhu s deriváty.
Čtyřvrstvá analýza dat: Pochopení „lží“ trhu
1. Institucionální úroveň: Od „arbitrážního bankomatu“ k „manažerovi rizik“
Nejziskovější bezriziková arbitrážní strategie uplynulého roku – „obchod s hotovostní arbitráží“ spočívající v nákupu spotových aktiv prostřednictvím ETF a prodeji futures na CME – selhává. Zisky se ředí a peníze z Wall Streetu se z trhu stahují. To vysvětluje dva jevy:
• Otevřený zájem (OI) u futures kontraktů se zmenšil: Nejenže spekulanti s pákovým efektem opustili trh, ale i tito stabilní institucionální arbitráže redukovali své pozice.
• Nízké úrokové sazby financování: Trhu chybí nadšení platit prémii za býčí zadlužení.
Závěr: Instituce se proměnily z „chamtivých žňců“ v „opatrné strážce“. Stále existují, ale jejich cíl se přesunul od zisku z cenových rozdílů k řízení rizik. To naznačuje, že explozivní vzestupný trend na trhu je v krátkodobém horizontu nepravděpodobný.
2. Tokeny v řetězci: zdánlivě „kapitulace“, ale ve skutečnosti „změna majitele“.
Skutečnost, že realizovaná tržní kapitalizace se tvrdohlavě drží na vysoké úrovni 1,1 bilionu dolarů, je klíčovým signálem. Znamená to, že celková nákladová základna trhu zůstává vysoká a nedošlo k plnohodnotnému úniku kapitálu jako v roce 2022. Většina lidí je prostě „uvězněna“, místo aby „prodávala se ztrátou“.
• Ztráta: Pouze 55 % akcií je ziskových, což je typická charakteristika medvědího trhu nebo hlubokých korekčních dna. Vzhledem k realizované tržní kapitalizaci se jedná o nepříjemnou situaci založenou na vysokých nákladech, kdy prodejní tlak vychází spíše od krátkodobých spekulantů než od dlouhodobých držitelů.
• Odliv kapitálu: Realizovaný kapitál
Změna (realizovaná změna tržní kapitalizace) klesla na -1,3 %, což naznačuje, že trh zažívá čistý odliv kapitálu, což je typická fáze „bolestivé očisty“.
Technické faktory a faktory sentimentu se sbližují – během oživení prostupuje trhem všudypřítomná nedůvěra. Bez nápravy této divergence budou jakékoli další zisky jako hrady postavené na písku.
Závěr: Data z on-chain trhu ukazují kolektivní „stagnaci“ držitelů akcií s vysokými náklady a krátkodobé otřesy. To vytvořilo pro trh „měkké dno“, ale oživení bude vyžadovat nový externí kapitál k uvolnění těchto uvězněných pozic.
3. Technologická emocionální vrstva: Každý drží štít
• Spotový CVD (kumulativní rozdíl objemu) je záporný: Objem spotových obchodů vzrostl o 27 % na 16,7 miliardy dolarů.
Spotový CVD (kumulativní rozpětí mezi objemem a cenou) však prudce klesl o 10 % do záporného teritoria (327 milionů dolarů). To je jádro všech současných problémů. Ceny rostou, ale CVD nadále klesá, což nám jasně říká, že v každém kole zvyšování cen je prodejní tlak větší než nákupní tlak. Nákup je pasivní (zadávání objednávek k převzetí dodávky), zatímco prodej je aktivní (dumping tržních cen). Nejedná se o „hlavní hráče hromadící akcie“, ale spíše o „vyčerpávací válku“ zahrnující nákupní tlak.
Trh s opcemi je extrémně pesimistický: Fondy se stahují: Otevřené pozice v futures kontraktech vzrostly o 15 % a úrokové sazby financování klesly o 57 %. To naznačuje, že spekulativní horké peníze odcházejí a dlouhé pozice se zdráhají využít pákový efekt. Delta skew opcí vzrostla o 65 %, což znamená, že trh zoufale hledá „ochranu proti poklesu“ (put opce). Instituce se v této době primárně zajišťují, spíše než aby sázely na prudký nárůst prostřednictvím call opcí. Všichni se připravují na potenciální odvetu a sázejí na možný test rozmezí 50 000 až 60 000 dolarů do konce února.
Závěr: Technické faktory a faktory sentimentu rezonují – trh je během oživení prostoupen nedůvěrou. Bez korekce této divergence budou jakékoli další zisky jako hrady postavené na písku.
Další kroky
Aktuální hodnocení: Jedná se o oživení za podmínek „nedostatku likvidity“. Trh je jako někdo, kdo se zotavuje z těžké nemoci; spotová poptávka zůstává slabá a jakékoli nepatrné narušení (negativní makroekonomické zprávy nebo středně velké prodejní příkazy) by mohlo vyvolat prudké výkyvy.
1. Primární úkol: Potvrdit „skutečnou poptávku“. V příštích několika dnech pečlivě sledovat data o indexu spotřebitelských cen v USA a reakci amerického akciového trhu. Toto je klíčový lakmusový papírek makroekonomického sentimentu. Současně sledovat data o tocích do bitcoinových ETF fondů a hledat první signál obratu v trendu odlivu.
2. Sledujte velrybí adresy: Věnujte pozornost tomu, zda dochází k trvalému, protitrendovému chování akumulace BTC/ETH. Toto je spíše přednostní ukazatel důvěry v on-chain než cena. V obecně pesimistickém prostředí, pokud „chytré peníze“ začnou potichu hromadit akcie za výhodné ceny, bude to jeden z spolehlivějších signálů dna než jakýkoli technický indikátor.
3. Scénář 1 (Pomalá spotřeba): Pokud BTC nadále kolísá mezi 60 000 a 69 000 USD, ale CVD se nadále zhoršuje nebo nevykazuje žádné zlepšení. Akce: Snižte pozici na velmi nízkou úroveň a sledujte ji delší dobu.
Scénář 2 (Akutní průlom): Pokud BTC klesne pod 60 000 USD s významným objemem a indikátor CVD také prudce klesne. Akce: Okamžitě zahájit plnohodnotnou obranu, uzavřete všechny pozice altcoinů a zajistěte se spotovým obchodováním nebo opustit trh a pozorovat. To znamená, že „vyhlazovací válka“ může skončit vítězstvím medvědů a otestovat oblast 50 000 USD.
4. Stanovte jasné obranné mechanismy:
Obranná linie býků: Oblast 66 900 – 68 000 USD pro BTC je považována za klíčovou zónu podpory. Pokud se prorazí s významným objemem a neobnoví se do jedné hodiny, znamená to prolomení struktury odrazu, což vyžaduje další obranná opatření a očekává se test úrovně 65 000 USD pro podporu.
Past na short: BTC za 71 800 USD. Průraz s významným objemem by mohl spustit nové kolo short squeeze s krátkodobým cílem 73 000–74 000 USD. Toto však zůstává taktickou příležitostí, nikoli strategickým signálem k nákupu.
o Konečná kontrola rizik: Pokud BTC prorazí pod silnou strukturální zónu podpory 64 000–66 000 USD s významným objemem, doprovázeným úplným kolapsem derivátů, znamená to, že trh by mohl zahájit druhý pokles. V té době musí být všechny býčí strategie pozastaveny a musí být přijata plně obranná strategie.
Současný trh nepotřebuje bezohlednou odvahu, ale spíše trpělivost lovce. Zapomeňte na iluzi „nákupu na absolutním dně“. Dno je rozpětí, nikoli konkrétní cenový bod. Index strachu a chamtivosti trhu kdysi klesl na historická minima, což je důkazem hlubokého ochlazení a zároveň signálem, že dlouhodobí investoři začínají vyčuhovat příležitosti. Všechna data vypovídají stejný příběh: prodejní tlak slábne, ale nákupní tlak se zatím nezvýšil. Historie ukazuje, že se taková dna vytvářejí nějakou dobu. Naším cílem je přežít, dokud se trend nevyjasní, nebýt opakovaně poraženi na levé straně.
„Buďte trpěliví, když ostatní váhají, a buďte ostražití, když jiní ztrácejí trpělivost.“ Snažme se o to všichni.
Výše uvedená data představují predikci volatility BTC a sentimentu na trhu pouze z pohledu dat z on-chainu a nepředstavují žádné investiční doporučení. Prosíme, čiňte svá rozhodnutí opatrně!
Jsem Mingzhu. Sledujte mě a dostávejte denní aktualizace o datech a vývoji blockchainu v reálném čase, které vám pomohou činit informovaná rozhodnutí. Nenechte si ujít tyto vzrušující novinky a neváhejte zanechat komentář níže.
