TL;DR

Řekové — Delta, Gamma, Theta a Vega — jsou finanční výpočty, které měří citlivost opce na konkrétní parametry. Delta (Δ) ukazuje míru změny mezi cenou opce a pohybem ceny podkladového aktiva o 1 USD. Gama (Γ) měří míru změny delty opcí na základě změny ceny podkladového aktiva o 1 USD.

Theta (θ) měří citlivost ceny opce vzhledem k době, která zbývá do splatnosti (nebo expirace). Vega (ν) měří cenovou citlivost opce na základě 1% pohybu implikované volatility.

Úvod

Účast v obchodování s deriváty vyžaduje více znalostí než na spotových trzích. Pro obchodování opcí patří Řekové mezi nejdůležitější sadu nových nástrojů, které je třeba zvládnout. Poskytují základní rámec pro řízení rizik a pomáhají vám činit informovanější obchodní rozhodnutí.

Poté, co se seznámíte s Řeky, budete schopni lépe porozumět analýze opčního trhu a zúčastnit se širších diskusí o puts, callech a dalších tématech opcí.

Co jsou opční smlouvy?

Opční smlouva je finanční nástroj, který vám dává právo – i když ne povinnost – koupit nebo prodat podkladové aktivum za předem stanovenou cenu (realizační cena); má také datum spotřeby.

Opční smlouvy spadají do dvou hlavních kategorií: call a puts. Kupní opce umožňuje svému držiteli koupit podkladové aktivum za realizační cenu v omezeném časovém rámci, zatímco prodejní opce umožňuje jeho držiteli prodat podkladové aktivum za realizační cenu v omezeném časovém rámci. Aktuální tržní cena opce je známá jako její prémie, kterou její prodejce (známý jako vypisovatel) dostává jako příjem.

Pokud jste obeznámeni s futures kontrakty, možná jste si již všimli některých podobností. Opce nabízejí jak zajišťovací, tak spekulativní příležitosti a zúčastněné strany zaujímají opačné medvědí a býčí pozice.

Možná budete chtít uzamknout konkrétní cenu podkladového aktiva, abyste mohli lépe plánovat svou budoucí finanční pozici. Můžete také chtít koupit nebo prodat podkladové aktivum za výhodnou cenu na základě předpokládaného pohybu ceny.

Jací jsou různí Řekové?

V obchodování opcí pravidelně najdete diskuse o Řekech. Tyto finanční výpočty měří citlivost opce na konkrétní parametry, jako je čas a volatilita. Řekové pomáhají opčním obchodníkům činit informovanější rozhodnutí o svých pozicích a vyhodnocovat svá rizika. V obchodování opcí se používají čtyři hlavní Řekové: Delta, Gamma, Theta a Vega.

delta (D)

Delta (Δ) ukazuje míru změny mezi cenou opce a pohybem ceny podkladového aktiva o 1 USD. Výpočet představuje cenovou citlivost opce ve vztahu k cenovému pohybu podkladového aktiva.

Delta se pohybuje mezi 0 a 1 pro call opce a 0 a -1 pro prodejní opce. Volací prémie rostou, když se cena podkladového aktiva zvyšuje, a klesají, když cena aktiva klesá. Na druhé straně put prémie klesají, když cena podkladového aktiva roste, a rostou, když cena aktiva klesá.

Pokud má vaše call opce delta 0,75, zvýšení ceny podkladového aktiva o 1 dolar by teoreticky zvýšilo opční prémii o 75 centů. Pokud má vaše prodejní opce delta -0,4, zvýšení ceny podkladového aktiva o 1 USD by snížilo prémii o 40 centů.

gama (Γ)

Gama (Γ) měří míru změny delty opcí na základě změny ceny podkladového aktiva o 1 USD. To z ní dělá první derivát delta a čím vyšší je gama opce, tím volatilnější je její prémiová cena. Gamma vám pomůže porozumět stabilitě delty opce a je vždy pozitivní pro call a put.

Představte si, že vaše call opce má delta 0,6 a gama 0,2. Cena podkladového aktiva se zvýší o 1 dolar a jeho call prémie o 60 centů. Delta opce se pak také upraví směrem nahoru o 0,2 až 0,8.

theta (θ)

Theta (θ) měří citlivost ceny opce vzhledem k době, která opce zbývá do splatnosti (nebo vyprší). Přesněji řečeno, theta opce ukazuje změnu ceny prémie za den, jak se pohybuje směrem k expiraci.

Theta je negativní pro dlouhé (nebo nakoupené) pozice a kladné pro krátké (nebo prodané) pozice. Pro držitele se hodnota opce v průběhu času vždy snižuje ceteris paribus (za předpokladu, že jsou všechny ostatní věci stejné); to platí pro call i put kontrakty. Pokud má vaše opce theta -0,2, její cena se bude denně měnit o 20 centů, čím blíže dosáhne splatnosti.

Vega (n)

Vega (ν) měří cenovou citlivost opce na základě 1% pohybu implikované volatility. Spoléhá se na výpočet implikované volatility, což je předpověď trhu o pravděpodobném pohybu ceny podkladového aktiva. Vega je vždy kladná hodnota, protože jak cena opce roste, její implikovaná volatilita také zvyšuje ceteris paribus.

Obecně platí, že vyšší volatilita prodražuje opce, protože je větší pravděpodobnost, že dosáhnou realizační ceny. Prodejce opcí bude těžit z poklesu implikované volatility, zatímco kupující bude znevýhodněn. Podívejme se na základní příklad: pokud má vaše opce vega 0,2 a implikovaná volatilita stoupne o 1 %, prémie by se měla zvýšit o 20 centů.

Mohu použít Řeky pro opční smlouvy na kryptoměny?

Kryptoměny se běžně používají jako podkladová aktiva s opcemi. Použití kryptoměny nemá žádný rozdíl při výpočtu nebo použití Řeků. Mějte však na paměti, že kryptoměny mohou být vysoce volatilní, což znamená, že Řekové závislí na volatilitě nebo směru mohou také zažít velké výkyvy.

Závěrečné myšlenky

S zvládnutím čtyř hlavních Řeků budete lépe vybaveni k posouzení svého rizikového profilu na první pohled. Obchodování s opcemi má relativně vysoký stupeň složitosti a porozumění nástrojům, jako jsou Řekové, je nezbytné pro zodpovědné obchodování. Navíc čtyři Řekové, o kterých se zde mluví, nejsou jediní, kteří existují. Můžete pokračovat ve studiu možností prozkoumáváním menších Řeků.

Další čtení

  • Co jsou Perpetual Futures Contracts?

  • Jaký je rozdíl mezi CEX a DEX?

  • Co jsou forwardové a futures kontrakty?

  • Co je to poměr rizika a odměny a jak jej používat

Zřeknutí se odpovědnosti a varování před rizikem: Tento obsah je vám prezentován „tak, jak je“, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli zastoupení nebo záruky. Nemělo by být vykládáno jako finanční poradenství, ani není určeno k doporučení nákupu jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Pro další podrobnosti si prosím přečtěte naše úplné prohlášení o vyloučení odpovědnosti zde. Ceny digitálních aktiv mohou být kolísavé. Hodnota vaší investice může klesat nebo stoupat a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Jste výhradně odpovědní za svá investiční rozhodnutí a Binance Academy nenese odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohou vzniknout. Ne finanční poradenství. Další informace naleznete v našich podmínkách použití a varování před riziky.