TL;DR
Aktiva reálného světa (RWA) tokenizují hmotná skutečná aktiva propojením fyzických aktiv s blockchainem.
RWA našly mnoho využití v sektoru DeFi.
RWA byly chváleny za překlenutí propasti mezi TradFi a DeFi.
Velké finanční instituce se zapojují do prostoru RWA a signalizují jeho expanzi.
Tokenizace vyniká jako fascinující aspekt blockchainového ekosystému, který představuje konverzi aktiv nebo utilit na digitální tokeny. Aktiva reálného světa (RWA) zahrnují tokenizaci hmotných aktiv s jasnou peněžní hodnotou, jako je zlato, nemovitosti a uhlíkové kredity, do obchodovatelných digitálních formátů.
RWA našly obrovské využití v sektoru decentralizovaných financí (DeFi). Integrace RWA v DeFi je často chválena jako jeden z nejlepších příkladů tradičních finančních aktiv mísících se s DeFi.
Jak RWA fungují?
Než se pustíme do nástroje RWA v DeFi, podívejme se, jak fungují. Konkrétně, jak zajistíme, že RWA jsou legitimní tokeny skutečných aktiv, která představují? Celý proces lze rozdělit do tří fází: mimořetězová formalizace, informační přemostění a poptávka a nabídka RWA protokolu.
Formalizace mimo řetězec
Před integrací skutečného majetku do digitální účetní knihy musí být ve fyzickém světě jednoznačně stanovena jeho hodnota, vlastnictví a právní postavení.
Při aproximaci hodnoty RWA jsou některé z faktorů, které se berou v úvahu, tržní cena, historie výkonnosti a fyzický stav aktiva. Aktivum musí mít také nesporné právní vlastnictví doložené listinami nebo fakturami.
Informační přemostění
V této fázi procházíme procesem tokenizace, kdy se informace o aktivu změní na digitální token. Údaje o hodnotě díla a oprávněném vlastnictví jsou včleněny do metadat tokenu. Díky transparentnosti blockchainu může kdokoli ověřit pravost tokenu na základě metadat.
Při nakládání s aktivy, která spadají pod regulační rozsah nebo jsou klasifikována jako cenné papíry, se využití regulačních technologií stává stěžejním. Ty mohou zahrnovat zaměstnávání licencovaných vydavatelů bezpečnostních tokenů, dodržování kryptografických standardů KYC (Know Your Customer) a KYB (Know Your Business) a využívání ověřených výměn bezpečnostních tokenů.
Poptávka a nabídka protokolu RWA
V posledním kroku, který je celý o poptávce a nabídce, vstupují do hry protokoly DeFi, které se zaměřují na RWA. Mají dvě funkce: zaprvé pomáhají zavádět nové RWA, což znamená, že pomáhají zpřístupnit více těchto digitálních aktiv. Současně se také snaží získat zájem investorů o nákup a obchodování s těmito aktivy.
Prostřednictvím tohoto třífázového přístupu nejsou RWA pouhými abstraktními koncepty, ale stávají se praktickými, funkčními a kritickými součástmi prostředí DeFi, které do decentralizované digitální arény nesou váhu a důvěru skutečného oceňování a právních rámců.
Proč se RWA staly pro DeFi gamechangerem
Jednou z nejdůležitějších metrik v DeFi je „Total Value Locked“ neboli TVL. Metrika TVL měří množství kapitálu uzamčeného v různých protokolech DeFi. Vyšší TVL se zhruba rovná vyšší užitečnosti. V listopadu 2021 celková TVL vyvrcholila na přibližně 180 miliardách dolarů, čímž se vezla na vzestupné vlně takzvaného „DeFi Summer“.
Jak se však trhy pohybovaly níže, DeFi TVL se do června 2022 propadla na 49,87 miliardy dolarů. To je 72,3% pokles v ocenění za 7 měsíců! Nedostatek skutečné užitečnosti a špatná tokenomika vidět v některých protokolech DeFi jim rozhodně nepomohly, protože z trhu unikla likvidita.
V důsledku toho prošlo myšlení typického investora DeFi významným posunem. Rostoucí počet těchto investorů se zaměřuje spíše na stabilní, dlouhodobé investiční příležitosti než na rychlé zisky. Tento trend je zřejmý zejména v období po roce 2021, kde došlo k znatelnému nárůstu ve snaze o stabilnější třídy aktiv, jako jsou RWA.
Zde jsou některá fakta a čísla týkající se trhu RWA, který ukazuje rostoucí zájem o tento trh.
Hodnota RWA na řetězci (bez zahrnutí stablecoinů) vzrostla v roce 2023 o 1,05 miliardy dolarů.
Z toho 855,7 mil. USD (82 %) pocházelo z výnosových aktiv, jako jsou státní pokladny, nemovitosti a soukromé úvěry.
Podle výzkumu provedeného analytiky mezi 1. lednem a 30. zářím 2023:
Aktivní soukromé úvěrové půjčky na řetězci vzrostly o 210,5 milionu dolarů
Pokladniční a jiné dluhopisy vzrostly o 557 milionů USD.
Co jsou to emitenti RWA?
RWA ožívají na blockchainu díky úsilí emitentů, kteří se zabývají třemi klíčovými činnostmi:
Získávají hmotný majetek z fyzického světa.
Převádějí tato aktiva prostřednictvím tokenizace.
Distribuují tokeny uživatelům v rámci blockchainové sítě.
Zde jsou někteří hráči v prostoru vydávání RWA:
Centrifuge: Jedna z největších platforem pro poskytování úvěrových půjček na řetězci.
Franklin Templeton: Gigant TradFi, který byl založen v roce 1947. Spravuje aktiva pod správou (AUM) přesahující 1,5 tis. USD. Nedávno začali vydávat tokenizované pokladniční tokeny.
WisdomTree: Lídr na trhu s produkty obchodovanými na burze s téměř 96 miliardami USD v AUM.
Výhody použití RWA v DeFi
Tokenizace aktiv reálného světa (RWA) představuje několik přesvědčivých výhod, které přetvářejí investiční strategie a prostředí kryptofinancování.
Zvýšení likvidity: Tokenizace aktiv, jako jsou nemovitosti, mění tradičně nelikvidní a pomalu se pohybující aktiva na tokeny. Tyto tokeny umožňují širší skupině investorů zapojit se do podkladového aktiva.
Částečné vlastnictví: Částečné vlastnictví je jedním z nejvíce fascinujících případů použití RWA. Rozdělením aktiv, jako jsou nemovitosti, na tokeny, snižuje překážku vstupu pro běžné uživatele. Skupina investorů jako taková může spojit své fondy a společně vlastnit nemovitost označenou tokeny.
Transparentnost: Transparentní účetní kniha blockchainu zajišťuje, že každá transakce a podrobnosti o vlastnictví RWA jsou zaznamenány a otevřeně ověřitelné.
Inkluzivita: Pohyb tokenizovaných aktiv prostřednictvím kanálů DeFi připravuje cestu pro nové trhy a finanční nástroje. To nejenže přináší nové příležitosti stávajícím investorům, ale také přitahuje nové účastníky a zvyšuje celkovou stabilitu a růstový potenciál finančního ekosystému.
Omezení používání RWA v DeFi
RWA nabízí průlomový přístup k integraci fyzických aktiv s digitálním financováním. Má však svá omezení a úskalí.
Regulační složitost: RWA a DeFi podléhají složitým regulačním požadavkům. Tyto požadavky se mohou měnit v závislosti na aktivu, geolokaci, jurisdikci a dokonce i konkrétní blockchainové platformě použité pro tokenizaci.
Bezpečnostní obavy: U RWA je zásadní udržovat spojení mezi fyzickým aktivem a digitálními tokeny. Tento odkaz musí být odolný proti podvodům a právním sporům.
Škálovatelnost: Platformy, na kterých je založena tokenizace RWA, musí být schopny zpracovávat vysokou propustnost transakcí a dat.
Závěrečné myšlenky
RWA jsou pro DeFi vzrušujícím vývojem a potenciálně rozšiřují její schopnosti a publikum. Mají vyhlídku na více propojenou finanční sféru, kde se sbližují tradiční a decentralizované finance. Dosažení tohoto bodu však bude vyžadovat překonání významných překážek, včetně přísného dodržování předpisů a zajištění integrity trhu.
Další čtení
Jaký je skutečný výnos v DeFi?
Co je DeFi 2.0 a proč na tom záleží?
Co jsou fondy likvidity v DeFi a jak fungují?
Zřeknutí se odpovědnosti: Tento obsah je vám prezentován „tak, jak je“, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez zastoupení nebo záruky jakéhokoli druhu. Nemělo by být vykládáno jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství, ani není určeno k doporučení nákupu jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste vyhledat vlastní radu od příslušných profesionálních poradců. V případě, že článek přispěl přispěvatelem třetí strany, vezměte prosím na vědomí, že tyto vyjádřené názory patří přispěvateli třetí strany a nemusí nutně odrážet názory Binance Academy. Pro další podrobnosti si prosím přečtěte naše úplné prohlášení o vyloučení odpovědnosti zde. Ceny digitálních aktiv mohou být kolísavé. Hodnota vaší investice může klesat nebo stoupat a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Jste výhradně odpovědní za svá investiční rozhodnutí a Binance Academy nenese odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být vykládán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace naleznete v našich podmínkách použití a varování před riziky.