Zkoumáním minulosti se dozvídáme o budoucnosti a hledáme vzory cenových výkyvů a klíče k bohatství v proměnlivém trhu.
Technická analýza je metodou, která se zabývá zkoumáním historických cenových trendů a obchodních dat, aby našla vzory v cenových změnách na trhu a na jejich základě předpověděla budoucí trendy a změny. Na rozdíl od fundamentální analýzy, která hodnotí tržní ceny z více úhlů a perspektiv, technická analýza se zaměřuje na sledování cenového chování na trhu a na indikátory vypočtené z velkého množství obchodních dat.
Historie technické analýzy
Technická analýza vznikla na základě pozorování finančních trhů lidmi po staletí, a už v 18. století v Japonsku někdo použil technickou analýzu k obchodování. Podle legendy obchodník s rýží jménem Honma Zōkyū každý den zaznamenával otevírací, nejvyšší, nejnižší a závěrečnou cenu rýže na trhu a vynalezl dnešní svíčkový graf, který se široce používá na akciových, futures a digitálních měnových trzích. Nicméně systematičtější teorie technické analýzy se začala rozvíjet až v 19. století, kdy Charles Dow spojil úsilí mnoha výzkumníků a představil slavnou Dowovu teorii, která se stala základem technické analýzy. Dowova teorie může být považována za základ všeho v oblasti technické analýzy, podle které se předpokládá, že budoucí trendy lze hodnotit na základě předchozích změn cen a objemu obchodů. Technická analýza obvykle využívá grafy, a po dlouhém období evoluce moderní technická analýza zahrnuje stovky různých obrazových tvarů a indikátorů.
Principy a předpoklady technické analýzy
V technické analýze jsou tři velmi základní předpoklady:
1. Všechny tržní informace se nakonec odrazí v cenách, a trh je vysoce efektivní, ceny fungují jako zrcadlo, které v reálném čase odráží různé faktory zpráv, které ovlivňují cenové pohyby.
I v na první pohled náhodném chování tržních cen lze najít rozpoznatelné vzory a trendy, a ceny jsou snadno ovlivněny minulými trendy a pokračují ve svém směru.
Díky psychologii očekávání účastníků trhu má historie tendenci se neustále opakovat, což způsobuje, že ceny vykazují určitou periodicitu a trendový směr, aniž by se náhle měnily.
Na základě výše uvedených argumentů, výzkumníci technické analýzy věří, že pokud najdou skryté vzory v historických cenách, mohou předpovědět budoucí cenové trendy na trhu.
Aplikace technické analýzy
Při používání technické analýzy se obvykle dělí na dvě různé kategorie: vzory a indikátory. Když dojde ke změně cenových vzorců, na grafu svíčkového diagramu se zobrazí specifické tvary, jako jsou hlava a ramena, W dno, M vrchol, rostoucí trojúhelník, klesající trojúhelník atd. Na základě různých tvarů vzorů lze identifikovat klíčové cenové úrovně jako referenci pro obchodování, které se v technické analýze obvykle nazývají podpora a odpor.
Určení podpory a odporu je pro obchodníky využívající technickou analýzu velmi důležité. Tyto cenové úrovně obvykle souvisejí s velkým množstvím obchodních operací, a jsou jedním z kritérií pro určení, zda dochází k formaci trendu nebo jeho obratu. V rostoucím trhu může setkání s odporem znamenat obrat směrem dolů, zatímco v klesajícím trhu může setkání s podporou znamenat odraz směrem nahoru, takže obchodníci mohou zvolit nákup při přiblížení ceny k úrovni podpory a prodej při přiblížení ceny k úrovni odporu.
Na běžném vzoru W dno, po odrazu z poklesu a překonání předchozího maxima, vzniká cenová úroveň předchozího maxima jako klíčová podpora, což naznačuje, že prodejní tlak v této oblasti byl vyčerpán a přechází na nákupní tlak, což je vzor pro optimistický výhled. M vrchol je přesně opačný, po vzestupu a korekci, která prolomila předchozí minimum, se cenová úroveň předchozího minima stává klíčovým odporem, což naznačuje, že nákupní tlak v této oblasti byl vyčerpán a přechází na prodejní tlak, což je vzor pro pesimistický výhled.
Indikátory technické analýzy používají statistické metody k analýze historických obchodních dat a shrnují je do matematických vzorců, které slouží k předpovědi budoucího trhu. Podle použitých proměnných mohou být klasifikovány jako trendové, oscilační a objemové indikátory, a podle časového rámce jako krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé indikátory.
Jedním z pohodlných a běžně používaných indikátorů je klouzavý průměr. Klouzavý průměr se vypočítává na základě historických cen za určité období a může být považován za trend cen za minulou dobu. Podle toho, zda existuje váha cen, se klouzavé průměry dělí na jednoduché klouzavé průměry (SMA), které nezohledňují váhu cen, exponenciální klouzavé průměry (EMA), které kladou větší důraz na nedávné ceny, a vážené klouzavé průměry (WMA), které používají váhu nedávných cen k zvýraznění odchylek trendu a příležitostí k obratu.
(Reference k obrázku, zelená čára = 100 SMA, červená čára = 100 EMA, modrá čára = 100 WMA)
Indikátor relativní síly (Relative Strength Index, RSI) je také běžně používaným indikátorem, který prostřednictvím série matematických výpočtů standardizuje rozdíly mezi vzestupy a poklesy cen a vytváří hodnotu v rozmezí 0 až 100. V býčím trhu, kde jsou vzestupy cen výraznější než poklesy, bude hodnota RSI vyšší, a naopak. Obecně se považuje, že RSI nad 70 naznačuje, že trh je přehřátý, zatímco RSI pod 30 naznačuje, že trh je chladný a může být v přeprodaném stavu.
Některé indikátory jsou vypočítány na základě jiných indikátorů, například indikátor konvergence/divergence klouzavého průměru (MACD) se vypočítává jako rozdíl mezi dvěma exponenciálními klouzavými průměry s různými časovými obdobími, čímž se vytváří MACD linie (rychlá linie). Vypočítáním exponenciálního klouzavého průměru MACD linie lze vidět trend změny MACD linie, která se také nazývá signální linie (pomalá linie). Odečtením hodnot MACD linie a signální linie lze získat histogram MACD. Když MACD linie překročí signální linii zdola nahoru, znamená to, že nedávný rozdíl v průměrných cenách je kladný a větší než průměr, což je znamení býčího trendu; když MACD linie překročí signální linii shora dolů, znamená to, že nedávný rozdíl v průměrných cenách je záporný a menší než průměr, což je běžný vzor v medvědím trhu.
Bollingerova pásma (Bollinger Bands, BB) jsou také technickým indikátorem, který mnozí obchodníci rádi používají, neboť kombinují klouzavý průměr a standardní odchylku, a vykreslují možný rozsah cen na svíčkovém grafu. Konkrétní metodika spočívá v použití jednoduchého klouzavého průměru posledních n cen jako středu a poté výpočtu standardní odchylky těchto n cen, která se vychyluje nahoru a dolů o m standardních odchylek jako hranice. Charakteristikou Bollingerových pásem je, že když cena kolísá kolem klouzavého průměru, lze pomocí statistických metod vypočítat pravděpodobnost různých cenových úrovní, přičemž v normálním rozložení přibližně 95 % hodnot spadá do rozmezí dvou standardních odchylek od střední hodnoty. Když se cena blíží k hornímu nebo dolnímu okraji Bollingerových pásem, obvykle to indikuje značnou odchylku od průměru, což může být potenciální příležitostí k nákupu nebo prodeji.
Pokud nechcete provádět složité výpočty, kreslení trendových čar je také jednoduchá metoda analýzy trhu. V rostoucím trendu se objevují neustále se zvyšující lokální minima (Higher Low), nakreslením přímky spojující dvě nebo více lokálních minim vzniká vzestupná trendová čára, a před jejím prolomením může cena pokračovat v růstu. Naopak v klesajícím trendu se objevují neustále se snižující lokální maxima (Lower High), spojení dvou nebo více lokálních maxim vytváří klesající trendovou čáru, přičemž cena může pokračovat v poklesu, dokud nedojde k jejímu prolomení.
Omezení technické analýzy
I když je technická analýza velmi rychlá a pohodlná, stále existují některá omezení, na která je třeba dávat pozor. Nejprve je třeba si uvědomit, že technická analýza je pouze nástroj, a interpretaci trhu provádějí její uživatelé. Výsledky získané technickou analýzou jsou obvykle subjektivní, a míchají osobní postoje a předsudky. Stejné technické indikátory mohou být analyzovány různými lidmi a mohou vést k diametrálně odlišným názorům. Na druhou stranu může technická analýza také vytvořit seberealizující se proroctví. Když mnoho účastníků trhu používá stejnou metodu obchodování, může to způsobit, že se ceny přiblíží kolektivnímu očekávání, což však nemá žádnou souvislost s pravdivostí teorie technické analýzy. Kromě toho technická analýza ignoruje mnoho prvků fundamentální analýzy, a její modely se zakládají pouze na historických datech, což nevyřazuje možnost výskytu výjimečných událostí; bez ohledu na to, jak důkladná je analýza, vždy existují slepé skvrny, které nemohou zaručit neomylnost. Při používání technické analýzy je třeba si být vědom jejích omezení, aby se předešlo ztrátám způsobeným mylným vedením nástroje.
Závěr
Od tradičních financí až po kryptoměny, od krátkodobého spekulativního obchodování po dlouhodobé investice do hodnoty, jak profitovat na nevyzpytatelném finančním trhu zůstává otázkou, která zajímá mnohé. Technická analýza, ačkoli není tak objektivní a komplexní jako fundamentální analýza, a její teorie silné efektivní trhy a budoucnost jako projekce historie byla často kritizována, její mezidisciplinární univerzálnost a snadnost interpretace informací však činí tuto disciplínu stále aktuální a dodnes ji používá mnoho obchodníků a investičních institucí. Považovat technickou analýzu za doplňkový nástroj k fundamentální analýze by bylo vhodným způsobem, jak zlepšit výkon správy aktiv a finanční výsledky.
