TL;DR

  • V červnu 2023 společnost Uniswap vydala návrh kódu pro Uniswap V4, který navrhoval hlavní nové funkce protokolu decentralizované výměny (DEX).

  • Mezi nové funkce patří „háky“, které umožňují přizpůsobení poolů likvidity, singleton design, který zefektivňuje cross-pool likviditu, a návrat nativních obchodních párů ETH.

  • Očekává se, že Uniswap V4 poskytne četné výhody, včetně většího přizpůsobení, lepší účinnosti, snížení spotřeby plynu a pokročilých obchodních strategií.

  • Pro Uniswap V4 však existují určitá potenciální omezení, jako je schopnost Uniswapu vybírat část poplatků za výběr a jeho licence, která omezuje použití jeho zdrojového kódu.

Co je Uniswap?

Uniswap je decentralizovaná burza (DEX), která funguje na blockchainu Ethereum. Umožňuje uživatelům obchodovat s různými digitálními aktivy pomocí modelu automatického tvůrce trhu (AMM), čímž eliminuje potřebu tradičních knih objednávek.

Uniswap, původně inspirovaný konceptem spoluzakladatele Etherea Vitalika Buterina, tvůrce automatizovaného trhu, byl vytvořen vývojářem Etherea Haydenem Adamsem v roce 2018.

Uniswap se stal lídrem na trhu DEX, který se může pochlubit významnými objemy obchodů a vyšší likviditou ve srovnání s jinými DEXy. Od roku 2023 se Uniswap řadí mezi nejlepší DEX na základě různých metrik, jako je objem obchodů, likvidita a počet aktivních uživatelů.

Uniswap prošel různými iteracemi a spustil Uniswap V2 v roce 2020 a Uniswap V3 v roce 2021. V červnu 2023 vydal Uniswap návrh kódu pro Uniswap V4, který obsahuje velké nové funkce.

Než se však ponoříme do nových funkcí Uniswap V4, podívejme se na minulé iterace Uniswapu, abychom lépe porozuměli jeho vývoji.

Úvod do Uniswap V1

Počáteční iterace, Uniswap V1, byla spuštěna v listopadu 2018 jako platforma proof-of-concept. Jeho primární inovací bylo zavedení modelu Constant Product Market Maker (CPMM).

Namísto spoléhání se na tradiční systém založený na knihách objednávek umožnil Uniswap komukoli s náhradními tokeny, aby je sdružil do konkrétního obchodního páru (např. ETH/DAI) a na oplátku získal podíl z poplatků vybraných od uživatelů, kteří obchodují proti likviditě. bazén.

Uniswap V1 usnadnil výměnu tokenů mezi tokeny ERC-20 a etherem (ETH). Umožňoval také swapy mezi dvěma tokeny ERC-20. Proces výměny mezi dvěma tokeny ERC-20 zahrnoval dvoufázový proces:

Vyměňte ERC-20 Token 1 za ether (ETH).

Vyměňte ether (ETH) za ERC-20 Token 2.

Tento proces byl nezbytný, protože chytré kontrakty Uniswap V1 podporovaly pouze přímé fondy likvidity mezi tokeny ERC-20 a etherem (ETH).

I když byl Uniswap V1 průkopnický, měl svá omezení, včetně neefektivity v jeho cenovém algoritmu, který by mohl zneužít arbitrageurs, a vysokého skluzu u velkoobjemových transakcí.

Úvod do Uniswap V2

V reakci na výzvy, kterým čelí Uniswap V1, byl v květnu 2020 spuštěn Uniswap V2 s několika zásadními vylepšeními. Uniswap V2 upravil svůj model AMM tak, aby zahrnoval přímé swapy token-to-token, což vedlo k nižšímu prokluzu a lepší kapitálové efektivitě.

Kromě toho V2 představil flash swapy, které uživatelům umožňovaly vybírat z fondu likvidity, kolik chtějí, a dělat s těmito prostředky cokoli, pokud vrátí staženou částku (plus poplatek) v rámci stejné transakce. To usnadnilo arbitráž a možnosti výnosového zemědělství bez nutnosti počátečního kapitálu.

Uniswap V2 také představil koncept časově vážených průměrných cen (TWAP), který jiným decentralizovaným aplikacím usnadnil bezpečné používání cen z Uniswapu.

Úvod do Uniswap V3

Uniswap V3, který byl spuštěn v květnu 2021, se zaměřil na řešení problémů souvisejících s kapitálovou efektivitou a koncentrovanou likviditou. Uniswap V3 umožňuje poskytovatelům likvidity vybrat si konkrétní cenové rozpětí, ve kterém budou jejich aktiva použita, a následně získat vyšší poplatky v důsledku zvýšeného využití kapitálu.

Uniswap V3 také zavedl více úrovní poplatků (0,05 %, 0,30 % a 1,00 %), aby lépe vyhovoval různým úrovním rizika a objemům obchodů.

Non-Fungible Liquidity (NFL) je další nová funkce, která umožňuje poskytovatelům likvidity přijímat NFT představující jejich podíl v poolech likvidity, což uživatelům umožňuje obchodovat, prodávat nebo převádět své pozice likvidity, aniž by to ovlivnilo podkladová aktiva v poolu.

Další pozoruhodnou vlastností Uniswap V3 je jeho integrace s řešením Ethereum Layer 2, Optimism, jehož cílem je snížit transakční poplatky a zlepšit škálovatelnost platformy.

Co je nového s Uniswap V4?

Zatímco Uniswap V4 ještě nebyl oficiálně vydán, potenciální funkce a vylepšení jsou zveřejněny v jeho návrhu kódu a whitepaper. Patří mezi ně následující:

1. „Háčky“ a vlastní bazény

Uniswap V4 by umožnil komukoli provést přizpůsobení prostřednictvím zavedení „háčků“, což jsou smlouvy, které běží v různých bodech životního cyklu fondu likvidity.

Abychom lépe porozuměli „háčkům“, je důležité si uvědomit, že každý fond likvidity má životní cyklus od vytvoření až po přidání, odebrání nebo úpravu likvidity. „Háčky“ umožňují vývojářům přidávat kód, který provádí určené akce v klíčových bodech životního cyklu fondu.

Například lze přidat „háky“, které umožňují, aby fondy likvidity nativně podporovaly dynamické poplatky, přidávaly limitní příkazy v řetězci nebo fungovaly jako časově vážený průměrný tvůrce trhu (TWAMM), který rozloží velké objednávky v průběhu času, aby se minimalizoval dopad na cenu. .

Přizpůsobení likviditních fondů pomocí „háčků“ může být neomezené, od používání různých on-chain orakulů až po ukládání nevyužité likvidity do půjčovacích protokolů. V konečném důsledku by „háky“ nabídly vývojářům významnou flexibilitu při vytváření fondů likvidity přizpůsobených konkrétním potřebám.

2. Singleton

Ve verzi Uniswap V3 byla pro každý fond likvidity nasazena nová smlouva, což zdražilo vytváření fondů a provádění multi-pool swapů.

Hlavní změnou v Uniswap V4 je, že všechny fondy jsou drženy v jedné smlouvě. To poskytne významné úspory plynu, protože swapy již nebudou muset převádět tokeny mezi fondy drženými v různých smlouvách. Odhady společnosti Uniswap ukazují, že Uniswap V4 by mohl snížit náklady na vytvoření fondu o 99 %.

3. Flash účetnictví

Design singleton doplňuje další architektonickou změnu v Uniswap V4 nazvanou flash Accounting.

V předchozích verzích Uniswapu každá operace, jako je výměna tokenů nebo přidání likvidity do fondu, končila převodem tokenů. V Uniswap V4 se externí převody provádějí až na konci, což zjednodušuje provoz fondu a snižuje náklady.

Singleton a flash účtování umožňují efektivnější a ekonomičtější směrování napříč více fondy. Vzhledem k tomu, že zavedení „háčků“ by zvýšilo počet poolů likvidity, je tato výhoda obzvláště užitečná.

4. Nativní ETH obchodní páry

Uniswap V4 přináší zpět nativní ETH v obchodních párech.

Jak bylo vysvětleno výše, Uniswap V1 byl omezen na páry tokenů ETH/ERC-20. V Uniswap V2 však byly nativní páry ETH odstraněny kvůli složitosti implementace a obavám z fragmentace likvidity mezi páry WETH a ETH.

Uniswap V2 i Uniswap V3 vyžadují, aby velká většina uživatelů před obchodováním na Uniswap protokolu zabalila své ETH do WETH, což vyžaduje další plyn.

Díky zavedení singleton a flash účtování umožňuje Uniswap V4 obchodovat jak WETH, tak ETH páry. To by bylo přínosem pro uživatele, protože nativní převody ETH (21 000 plynu) jsou přibližně poloviční než náklady na převody ERC-20 (40 000 plynu).

Jaké jsou výhody Uniswap V4?

Uniswap V4 je navržen tak, aby otevřel více možností, jak se vytváří likvidita a jak se obchoduje s tokeny v řetězci. Mezi jejich výhody patří:

1. Přizpůsobení

„Háčky“ umožňují vývojářům přidávat nové funkce do fondů likvidity s velkou flexibilitou. Očekává se, že to podnítí vznik inovativních fondů s přizpůsobenými obchodními funkcemi.

2. Účinnost

Zavedení „háčků“, singleton contract a flash účtování by mohlo vést ke zvýšení efektivity ve směrování transakcí.

3. Redukce plynu

Očekává se, že nové funkce Uniswap V4 dále sníží náklady na plyn. To by mohlo přilákat více uživatelů k protokolu.

4. Potenciál pro zvýšení výdělku pro LP

Mohou existovat dynamické struktury poplatků, které nabízejí poskytovatelům likvidity (LP) větší kontrolu a potenciál pro zvýšení výdělků.

5. Pokročilé obchodní strategie

Nové funkce, jako je časově vážený průměrný tvůrce trhu (TWAMM), limitní příkazy a dynamické poplatky by mohly umožnit pokročilejší obchodní strategie, které v předchozích verzích nebyly možné. Ty by mohly být atraktivní pro sofistikované obchodníky.

Jaká jsou potenciální omezení Uniswap V4?

Uniswap V4 má určitá potenciální omezení. Obsahují:

1. Výběr poplatků

Uniswap V4 má dva samostatné mechanismy poplatků za správu: swapové poplatky a poplatky za výběr, každý s odlišnými mechanismy. Podobně jako v případě Uniswap V3 se může správa Uniswap (držitelé tokenů Uniswap DAO a UNI) rozhodnout, že si z konkrétního fondu vybere omezené procento poplatku za swap.

V Uniswap V4 má správa možnost vybrat si omezené procento z tohoto poplatku za výběr, pokud se „háky“ zpočátku rozhodnou zapnout poplatky za výběr pro skupinu.

2. Licence, která omezuje použití

Uniswap V4 má být vydán pod licencí Business Source License 1.1, která omezuje použití zdrojového kódu Uniswap V4 v komerčním nebo produkčním prostředí až na čtyři roky, kdy bude převeden na licenci General Public License (GPL). do věčnosti. To vedlo některé členy komunity ke kritice, že nejnovější iterace Uniswapu není ve skutečnosti open-source.

Závěrečné myšlenky

Trh s decentralizovanou burzou (DEX) je neustále se vyvíjející prostor a pravidelně se objevují nové protokoly a platformy. Uniswap je dominantním hráčem v prostoru DEX a vydává svou čtvrtou verzi pět let po svém založení v roce 2018, přičemž každá z minulých iterací protokolu přidává nové upgrady, které vylepšují funkčnost.

Design Uniswap V4 přichází s velkými změnami zaměřenými na uvolnění neomezených možností v DEXech. I když tento otevřený design poskytuje vývojářům téměř neomezený prostor pro experimenty, mohl by přidat značnou složitost z hlediska uživatelského zážitku. Uživatelé si budou muset pečlivě prostudovat, jak fond likvidity funguje, a naučit se, co každý „háček“ dělá, než se zapojí do poolu.

Potenciální výhody Uniswap V4 se nicméně zdají významné. Pro uživatele je vždy důležité udělat si vlastní průzkum (DYOR) a plně porozumět tomu, do čeho jdete.

Další čtení

  • Co je to Uniswap a jak to funguje?

  • Co je to Automated Market Maker (AMM)?

  • Co jsou fondy likvidity v DeFi a jak fungují?

  • Vysvětlení rozpětí nabídky a poptávky a skluzu

Zřeknutí se odpovědnosti a varování před riziky: Tento obsah je vám prezentován „tak, jak je“, pouze pro obecné informace a vzdělávací účely, bez jakéhokoli zastoupení nebo záruky. Nemělo by být vykládáno jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství, ani není určeno k doporučení nákupu jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste vyhledat vlastní radu od příslušných profesionálních poradců. V případě, že článek přispěl přispěvatelem třetí strany, vezměte prosím na vědomí, že tyto vyjádřené názory patří přispěvateli třetí strany a nemusí nutně odrážet názory Binance Academy. Pro další podrobnosti si prosím přečtěte naše úplné prohlášení o vyloučení odpovědnosti zde. Ceny digitálních aktiv mohou být kolísavé. Hodnota vaší investice může klesat nebo stoupat a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Jste výhradně odpovědní za svá investiční rozhodnutí a Binance Academy nenese odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být vykládán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace naleznete v našich podmínkách použití a varování před riziky.