🌵Co je to dočasná ztráta (Impermanent Loss)?
Definice: Dočasná ztráta je částka, kterou ztratí poskytovatelé likvidity, když uloží aktiva do likviditního poolu automatického tvůrce trhu (AMM)/DEX (např. Uniswap, Balancer), kvůli značným výkyvům cen aktiv v poolu ve srovnání s externím trhem, což vede k nižší hodnotě při vybrání, než kdyby „nedělali nic a drželi to samostatně“.
🐟Důvod: Dochází k tomu při prudkých cenových výkyvech, kdy arbitrageři často využívají rozdíl mezi cenou v poolu a tržní cenou, což vede k přealokaci vašich aktiv. Například, pokud ETH vzroste o 20 %, v poolu je vaše množství ETH menší, a když to vyberete, celková hodnota aktiv je nižší než u samostatného držení.
Příklad🩷
Pokud uložíte 1 ETH + 2000 DAI (ETH tehdy za 2000 dolarů) do Uniswap poolu. Později ETH vzroste na 4000 dolarů, v poolu je stále méně ETH a více DAI. Když vyberete obě položky poměrně, součet v dolarech je vlastně menší než „samostatné držení 1 ETH + 2000 DAI“, tato částka je dočasná ztráta.
🧙♀Proč se tomu říká „dočasná“?
Protože pokud nevyberete aktiva, tato ztráta je „neuskutečněná“. Pokud se trh vrátí na původní cenu, ztráta zmizí. Skutečná ztráta se stává pouze při výběru.
Jaký má to dopad? Lze tomu předejít?🐊
Dopad: Čím větší dočasná ztráta, tím obvykle prudší trh, ale poplatky za transakce, které získávají poskytovatelé likvidity, mohou tuto ztrátu částečně nebo zcela kompenzovat.
🩵Způsoby, jak se vyhnout (částečně):
Zvolte páry aktiv s malými cenovými výkyvy (např. stabilnícoin páry) na některých platformách (např. Bancor) nabízející mechanismus ochrany proti dočasné ztrátě s dynamickými sazbami a zvýšenými odměnami na kompenzaci ztrát.
Průzkumy a studie ukazují, že více než polovina uživatelů Uniswap LP má po odečtení poplatků skutečné výnosy nižší než při přímém držení (zejména během medvědího trhu). Dočasná ztráta je v DeFi likviditním těžebním procesu běžným a nezanedbatelným strukturálním rizikem, které odvětví neustále inovuje protiopatření.
💰🚩Závěr: Při poskytování likvidity a získávání poplatků je důležité být opatrný vůči riziku kolísání kapitálu způsobenému dočasnou ztrátou, zejména při výrazných výkyvech cen nebo při párech aktiv s velkými cenovými výkyvy, strategický výběr a řízení rizik jsou extrémně důležité.
#币安Alpha上新 #Difi #Web3