Když stabilní mince již nejsou regulovány jako „100% riziková aktiva“, ale pouze se slevou 2% —
je to stále nástroj kryptoměnového světa, který se stále mění v „novou hotovost“ na Wall Street?
V uplynulých letech žila stabilní mince v extrémně zkroucené pozici.
Na blockchainu je považována za „dolar“;
v očích regulátorů je téměř považována za „nulová kreditní aktiva“.
Pro makléřské obchodníky byla stabilní mince dříve započítávána na 100% slevu na kapitálové požadavky —
to znamená:
i když máte USDC, USDT, v podstatě to odpovídá „vysokému rizikovému vystavení“.
Výsledek je přímočarý:
Používání stabilních mincí pro instituce není technický problém, ale problém kapitálové efektivity.
A nyní, prohlášení americké Komise pro cenné papíry tiše mění tuto hranici.
— Stabilní mince, povolené zpracování s 2% slevou,
stojí na stejné regulační logice jako fondy peněžního trhu.
To není „detailní úprava“, ale signálová událost.
Co to znamená?
Za prvé, stabilní mince byly poprvé oficiálně uznány jako „atribut hotovosti“.
Není to pouze ústní uznání, ale uznání napsané v pravidlech kapitálu.
Za druhé, výpočetní vzorec institucí se zásadně změnil:
Použití stabilní mince ≠ ztráta velkého množství kapitálu
Použití stabilní mince ≈ zlepšení efektivity vypořádání a rozložení kapitálu
Za třetí, tento krok není pro DeFi, ale pro migraci tradičního financování na blockchain.
Nespleťte si to —
regulace není „uvolnění pro kryptoměnový trh“,
ale vytváří cestu pro institucionální kapitál na blockchain.
Skutečný problém nikdy nebyl:
„Bude stabilní mince používána více lidmi?“
Ale je to:
Když jsou stabilní mince považovány za hotovost,
kolik výhod v oblasti vypořádání zbude tradičnímu financování?
Pokud může hotovost původně proudit na blockchainu, vypořádat se, provádět účetnictví, vypořádávat —
potom smysl existence bank, clearingových domů a přeshraničních cest bude přepracován.
Takže to není pozitivní zpráva pro stabilní mince,
ale test technické aktualizace dolarového systému.
Trh nyní stále diskutuje o ceně, narativu, krátkodobé náladě.
Ale skutečné dlouhodobé proměnné již tiše padly do regulačních textů.
#稳定币 #监管拐点 #SEC #机构资金