看到这个日本国债收益率飙升的消息，其实让我想起了一个很经典的比喻：

就像是一个习惯了免费午餐的人，突然发现餐厅要开始收费了。日本政府过去几十年靠着央行兜底，基本是零成本借钱，现在市场开始要求"正常价格"了。

从交易角度看，这个变化其实早有征兆。我之前观察过日元汇率和美日利差的关系，当利差扩大到一定程度，套利交易就会出现系统性风险。

现在的情况是，日本央行面临一个经典的"不可能三角"：要么继续印钱压低收益率但加剧通胀，要么让收益率上升但政府债务成本暴增，要么让日元继续贬值但输入性通胀更严重。

对币圈的影响确实不能小看。日元carry trade一直是全球风险资产的重要资金来源，这个水龙头如果关紧，流动性收缩会很明显。

不过换个角度想，如果这次日债危机真的爆发，可能反而会推动更多资金流向比特币$$BTC 这类"硬资产"。毕竟当法币信用出问题时，去中心化资产的价值就凸显了。