Kripto sahəsində S2F (Məhsulun Müqaviməti) modeli kimi az sayda qiymətləndirmə modelləri hələ də ən çox müzakirəyə səbəb olub. Əvvəlcə qızıl kimi nadir təbii resursları təhlil etmək üçün istifadə olunan model, sonra Bitcoin üçün tətbiq edilmişdir və BTC-nin “rəqəmli qızıl” kimi təsvir edilməsini təşkil etmişdir. Dəstəkləyicilər onu Bitcoinin uzun müddətli dəyərini anlamaq üçün etibarlı bir struktur kimi görür, lakin mübahisələr isə onun daha çox mürəkkəb bazarı sadələşdirdiyini iddia edirlər.
Mübahisəni başa düşmək üçün əvvəlcə S2F-nin nəyi ölçdüyünü və niyə bəzi insanlar onun Bitcoin üçün tətbiq olunabiləcəyini başa düşmək faydalıdır.
Stokdan Axına Modeli Nədir?
Stokdan Axına modeli, nadirliyi ölçməyin bir yoludur. Bu, bir aktivin mövcud olan ümumi təklifini, stok olaraq bilinir, müəyyən bir dövrdə istehsal olunan yeni təklifin miqdarı ilə, axın olaraq bilinir, müqayisə edir. İkisi arasındakı nisbət, yeni təklifin bazara necə sürətlə daxil olduğunu, artıq mövcud olanlarla müqayisədə göstərir.
Yüksək Stokdan Axına nisbəti, yeni təklifin ümumi stokla müqayisədə çox yavaş artdığını bildirir. Yüksək nisbəti olan aktivlər, teorik olaraq, dəyəri zamanla daha yaxşı qoruyur, çünki onların təklifi tez bir zamanda artırıla bilmir. Bu səbəbdən model ənənəvi olaraq qiymətli metalları təhlil etmək üçün istifadə olunmuşdur.
İstehlak olunan mallar və sənaye mallarının adətən aşağı Stokdan Axına nisbətləri var. Onların təklifi tələbə uyğun olaraq tez bir şəkildə artırıla bilər, bu da onları uzunmüddətli dəyər saxlayıcıları üçün pis edir. Təsadüflə yanaşı dəyər təmin etmir, lakin proqnozlaşdırıla bilən, məhdud istehsal ilə birləşən nadirlik tarixən dəyər qorunmasında əsas rol oynamışdır.
Qızıl və Stokdan Axına
Qızıl tez-tez yüksək Stokdan Axına aktivin dərs kitabı nümunəsi kimi göstərilir. Hesablamalar göstərir ki, tarix boyunca təxminən 190,000 ton qızıl çıxarılıb, yalnız ildə bir neçə min ton əlavə olunur. Bu, illik istehsalın ümumi təklifin kiçik bir hissəsini təmsil etdiyini göstərir.
Çünki qızıl istehsalı yavaş, bahalı və genişləndirmək çətindir, tələb artdıqda təklifdə ani artımlar baş vermir. Bu xüsusiyyət, qızılın əsrlər boyunca dəyər saxlayıcısı rolunu qorumağa kömək etmişdir, hətta pul sistemləri dəyişsə də.
Niyə Stokdan Axına Bitcoin-ə Tətbiq Olunur
Bitcoin nadir mallarla bir çox xüsusiyyətləri paylaşır, buna görə də çox sayda analitik Stokdan Axına modelinin ona tətbiq oluna biləcəyini düşünür. Bitcoin-in 21 milyon coin-lik sabit maksimum təklifi var, bu da protokol səviyyəsində icra edilir. Yeni BTC yalnız mədənçilik yolu ilə dövriyyəyə daxil olur və buraxılış nisbəti hər dörd ildən bir yarılamalarla azaldılır.
Bu yarılamalar blok mükafatını təxminən hər 210,000 blokda yarıya endirir, bu da Bitcoin-in axınını zamanla getdikcə daha da kiçik edir. Nəticədə, Bitcoin-in Stokdan Axına nisbəti proqnozlaşdırıla bilən bir şəkildə yüksəlir, əksər aktivlərin təklif dinamikalarının xarici qərarlarla dəyişə biləcəyi halından fərqli olaraq.
Bu fikir, Bitcoin-in artan nadirliyinin, Stokdan Axına ilə ölçülən, bazar dəyəri ilə statistik olaraq əhəmiyyətli bir əlaqəsi olduğunu iddia edən PlanB adlı analitik tərəfindən populyarlaşdırılmışdır.
Bitcoin-in Stokdan Axına Nisbəti
Erkən yarılamalardan əvvəl, Bitcoin-in Stokdan Axına nisbəti nisbətən aşağı idi, sənaye mallarınınki ilə oxşar. Daha çox coin çıxarıldıqca və buraxılış yavaşladıqca, nisbət artdı. Əsas yarılamalardan sonra, Bitcoin-in Stokdan Axına nisbəti qızıla bənzər səviyyələrə yaxınlaşdı.
Modelin dəstəkləyiciləri bu artan nisbətin Bitcoin-in uzunmüddətli qiymət artımını açıqladığını iddia edirlər. Yeni təklif ümumi təklifin daha kiçik bir hissəsini təşkil etdikcə, nadirlik artır, bu da nəzəri olaraq zamanla daha yüksək qiymətləndirmələri dəstəkləməlidir.
Modelin Güclü Tərəfləri
Stokdan Axına-nın əsas cazibəsi onun sadəliyidir. Bitcoin-in təklif cədvəli şəffafdır, sabitdir və proqnozlaşdırıla biləndir, bu da onu nadirlik əsasında modelləşdirmək üçün qeyri-adi uyğun edir. Fiat pullarından fərqli olaraq, Bitcoin siyasət qərarları ilə seyreltilə bilmir, və mallardan fərqli olaraq, gələcək təklifi onilliklər əvvəldən məlumdur.
Tarixi məlumatlar, Bitcoin-in qiymətinin Stokdan Axına nisbətindəki dəyişiklikləri izlədiyi dövrləri göstərmişdir, xüsusilə yarılamalar dövründə. Bu korrelyasiya, nadirliyin Bitcoin-in qiymətləndirməsində mərkəzi rol oynadığı inancını gücləndirmişdir.
Məhdudiyyətlər və Tənqid
Məşhurluğuna baxmayaraq, Stokdan Axına modelinin nəzərəçarpan məhdudiyyətləri var. Bu, demək olar ki, tamamilə təklifə diqqət yetirir, tələbi demək olar ki, görmədən. Nadirlik yalnız dəyər yaratmır, əgər aktivə davamlı tələb yoxdursa.
Tənqidçilər həmçinin Bitcoin-in dalğalanmasına işarə edirlər. Uzunmüddətli dalğalanma aşağıya doğru meyl etsə də, Bitcoin hələ də ənənəvi dəyər saxlama davranışı ilə uzlaşmaqda çətinlik çəkən kəskin qiymət dəyişiklikləri yaşayır. Tənzimləmə, makroiqtisadi şoklar və investor sentimentindəki dəyişikliklər kimi xarici amillər nadirlik əsasında modelləri aşır.
Bundan əlavə, Stokdan Axına tarixi məlumatlara çox güvənir. Gözlənilməz 'qara quş' hadisələri və ya bazarda struktur dəyişiklikləri tarixi əlaqələri etibarsız edə bilər. Hər bir qiymətləndirmə modeli kimi, onun gücü yalnız fərziyyələrinə bağlıdır.
Bağlanma Düşüncələri
Stokdan Axına modeli Bitcoin-i nadir dijital aktiv olaraq düşünmək üçün intuitiv bir çərçivə təqdim edir. Bitcoin-i qızıl kimi resurslarla müqayisə edərək, proqnozlaşdırıla bilən təklifin və uzunmüddətli nadirliyin dəyəri formalaşdırmadakı əhəmiyyətini vurğulayır.
Lakin, Bitcoin-in qiymətinə yalnız təklif deyil, daha çox amillər təsir edir. Qəbul, tənzimləmə, likvidlik və qlobal iqtisadi şərtlər kritik rol oynayır. Stokdan Axına faydalı bir pəncərə ola bilər, lakin bu, bir kristal kürəsi deyil.
Bitcoin-in modelin uzunmüddətli proqnozlarını yerinə yetirib-yetirməyəcəyi hələ qeyri-müəyyəndir. Aydın olan budur ki, Stokdan Axına ətrafında gedən mübahisə Bitcoin-in pul dizaynını daha dərindən anlamağa kömək etmişdir və niyə nadirliyin onun dəyər təklifi mərkəzində olduğunu göstərir.
\u003ct-43/\u003e\u003ct-44/\u003e\u003ct-45/\u003e\u003ct-46/\u003e\u003cc-47/\u003e
