fsi

تقارير غولدمان ساكس عن ضغوط السوق: ماذا يحدث الآن

اهتزاز سوق الأسهم (فبراير 2026)

#GoldmanSachs أشار إلى تقلبات كبيرة تحت سطح سوق الأسهم الأمريكية في أوائل فبراير 2026. شون توتيجا، الذي يشرف على تداول تقلبات صناديق المؤشرات المتداولة وسلال الأسهم المخصصة في غولدمان ساكس للخدمات المصرفية والأسواق العالمية، ناقش هذه التحركات وأين قد تكمن الفرص، تم تسجيله في 9 فبراير 2026.

فصل التضخم الذي يقود الخوف

حذر كبير الاقتصاديين في غولدمان ساكس جان هاتزيوس العملاء هذا فبراير من اتساع "فصل التضخم". بينما أشارت #CPI البيانات إلى تباطؤ التضخم بالقرب من 2.4%، فإن المقاييس المفضلة لدى الاحتياطي الفيدرالي، PCE الأساسية، تتتبع عند 3.05% أكثر سخونة لشهر يناير، مما أدى إلى إعادة تسعير كبيرة لمسار خفض الأسعار في عام 2026. بدلاً من خفض الربيع، تتوقع الأسواق الآن أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة ثابتة حتى صيف 2026.

قيم مرتفعة تغذي مخاطر التقلب

تتعزز ضغوط السوق بسبب المبالغات المقلقة في التقييمات: وصل مؤشر بافيت إلى مستوى قياسي يبلغ 223% من الناتج المحلي الإجمالي، بينما يبلغ معدل CAPE 39.9، وهو ثاني أعلى مستوى في 150 عامًا. أظهر "تحطم فبراير المفاجئ" مدى هشاشة الأسواق عندما تكون التقييمات ممطوطة بهذا القدر.

مؤشر الضغط المالي من غولدمان (FSI)

أطلقت غولدمان ساكس مؤشر الضغط المالي اليومي الخاص بها (#FSI ) لتتبع ضغوط السوق في الوقت الحقيقي. يراقب FSI الفروقات في أسعار الفائدة المتوقعة #volatility ، والفروقات في مقايضات الخزانة، وتكاليف التمويل الائتماني والأسهم، مما يوفر للمسؤولين وصانعي السياسات والمستثمرين إشارات فورية عن المخاطر الناشئة دون انتظار التحديثات الشهرية.

ما تنصح به غولدمان ساكس

يعمل تحذير غولدمان كذكرى بأن الطريق إلى تضخم بنسبة 2% نادرًا ما يكون خطيًا. بالنسبة للمستثمرين، ستتطلب الأشهر القادمة التركيز على "هامش الأمان" وقوة التسعير، الشركات التي يمكنها التنقل في تكاليف المدخلات المرتفعة مع الحفاظ على النمو ستكون هي العوامل الفارقة الرئيسية في بيئة "الأعلى لفترة أطول".

مؤشر الضغط المالي مقابل S&P 500، لا إشارة تحذير واضحة

تستمر الأسواق في تجاهل التحذيرات قصيرة الأجل. على الرغم من الزيادات العرضية في مؤشر الضغط المالي OFR (FSI)، إلا أن الاتجاه العام لـ S&P 500 يبقى قويًا وصاعدًا. التغييرات الأخيرة في الضغط لا تشير إلى اتجاه سلبي مستدام. تاريخيًا، كانت الارتفاعات في الضغط تأتي قبل تصحيحات السوق، لكن حاليًا، الإشارات غير واضحة.

التأثير:
قد يظل المتداولون حذرين، لكنهم ليسوا متشائمين. بدون ارتفاع واضح في الضغط، يمكن أن تستمر المشاعر الإيجابية. ومع ذلك، قد يؤدي زيادة مفاجئة في الضغط لاحقًا إلى تغيير هذه المشاعر بسرعة.

توقع السوق:
محايد إلى إيجابي بشكل طفيف، حيث يدعم الزخم الأسهم ما لم يرتفع الضغط بشكل حاد.

#Index #RSI #Binance #FSI